為擺脫對中國稀土供應鏈的依賴，印度政府豪擲728億盧比（約合51.5億元人民幣）扶持本國稀土永磁體產業，計劃打造5家年產1200噸的「全鏈條」磁體工廠。

然而，日經亞洲8月10日報道稱，投標企業紛紛叫苦——產能規模太小、設備交貨太慢、原材料無着落，一旦五年補貼結束，可能根本活不下來。

「中國年產4萬噸，我們只規劃6000噸」

去年11月，印度總理莫迪主持的內閣會議正式批准了「燒結稀土永磁體制造促進計劃」，旨在建立年產6000公噸的稀土永磁體一體化製造能力，覆蓋從稀土氧化物到成品磁體的完整價值鏈，最多遴選五家受益企業，每家年產能上限為1200噸。補貼分為兩部分：75億盧比的資本補貼用於建設製造設施，以及為期五年的645億盧比銷售掛鉤激勵。

這一計劃的出台，直接源於中國2025年4月對中重稀土元素實施出口許可管制。然而，申請截止日期已三次延長。最近一次延至8月14日，企業準備不足的信號已然顯現。

更關鍵的是，已投標或有意投標的企業高管們表達了普遍擔憂：印度政府傾向於扶持規模較小、覆蓋全產業鏈且補貼設有時限的工廠，這種做法能否培育出足以與全球對手正面抗衡的企業？

「中國採用的是分工生產的體系，」印度Lohum公司董事塔倫·辛格爾對日媒表示。該公司在另一項電子元件計劃下已成為印度首家磁體制造企業。「在印度，我們要求磁體製造商必須從稀土氧化物起步，一直做到最終磁體生產。因此，我們無法享受到中國那樣的規模經濟優勢。」

辛格爾進一步舉例說：「我曾參觀過中國一家工廠，它每年生產4萬噸磁粉，而我們的規劃產能僅為6000噸。」中國在2021年將六大國有稀土公司整合為中國稀土集團，從礦石到金屬全鏈掌控，對全球供應和定價擁有充分控制力。相比之下，印度這套「小而全」的模式被認為難以形成競爭力。

三大硬傷：原料、設備、資本

原料無保障。儘管印度擁有全球第三大稀土儲量，卻缺乏將其加工成氧化物的精煉能力。目前，國有企業印度稀土有限公司是唯一具備商業規模氧化物生產能力的廠商，但其承諾的年產能僅500噸，遠低於五家獲選企業所需的約1500至1700噸總量。企業必須從緬甸、越南、老撾等國家自行採購原料。比利時稀土專家納比爾·曼切裏指出，即使印度與緬甸能達成稀土出口協議，沒有中國技術支持，擴大規模滿足國際需求「仍需時間」。

設備交貨慢。多個國家同時試圖擺脫對中國供應鏈的依賴，導致稀土項目激增，但設備供應商數量有限。日本ULVAC在真空燒結爐和真空熔煉爐市場佔據超過70%的份額。N.A.N. MagneTech主要從日本採購設備，預計交貨周期約15個月；而Lohum雖也採購ULVAC設備，但來自其中國工廠，交貨期僅需6至7個月。辛格爾表示，考慮到中國的成本優勢，從日本採購設備的成本最多可能高出兩倍。

資本門檻高。計劃要求企業淨資產達18億至37.5億盧比，將許多擁有核心技術的小型企業拒之門外。電機製造商Mecwin Technologies聯合創始人希瓦·庫馬爾過去九年頻繁前往中國研發適合印度條件的磁體制造技術，中國出口管制後，他與德國弗勞恩霍夫研究所達成協議共同開發全價值鏈，但淨資產門檻使他無法獲得補貼。「我沒有那麼多淨資產，」庫馬爾說，「我上哪兒去湊這筆錢？」

N.A.N. MagneTech副首席執行官高拉夫·舒克拉對日經亞洲表示，公司希望最終將產能從當前規劃的1200噸擴至1萬噸，現有規模「根本不足以參與競爭」。他指出，這需要長期穩定的氧化物採購來源和利潤可持續性，尤其是在補貼結束後，但這兩點目前都難以預測。

一旦磁體真正投產，印度國內零部件和電器製造商將是現成客戶，即使初期價格高於中國供應商。但問題在於，在五年銷售掛鉤激勵結束後，這些「小而全」的企業能否存活？

諮詢公司安永-博智隆合夥人阿比吉特·庫爾卡尼此前對CNBC指出，迄今為止，印度對全球稀土產量的貢獻不到1%，缺少稀土開採和加工技術以及基礎設施落後是當前面臨的一大挑戰。

「中國已經多次秀肌肉了，」辛格爾稱。印度此番重金下注，雖展現了戰略決心，但業界普遍認為，若不能在規模、配套和資本門檻上做出靈活調整，這728億盧比恐怕只能買來「小小的起步」，而非真正的產業鏈安全。