近期科技板塊出現震盪走勢，上周出現強勁反彈，本周則反覆震盪，但板塊之間出現了輪動。周二表現最突出的無疑是人形機器人板塊，出現集體大漲。這可能受到某公司即將正式上市的帶動。該公司屬於知名度比較高的機器人公司，也是A股人形機器人第一股，其IPO對於整個板塊起到了較大的帶動作用。
這些板塊在之前也出現了一段時間的調整，隨着抄底資金入場，人形機器人板塊當日出現逆勢大漲。本周科技股的調整屬於正常調整，而不是像前段時間一樣的大幅殺跌，投資者信心也得到逐步修復。前段時間市場出現較大幅度下跌時，很多投資者沒有信心，甚至擔心進入熊市。我的觀點很明確：這輪行情或將會延續3至5年時間，而不是短期的脈衝式行情。前段時間科技股的下跌屬於擠泡沫的性質，並不是科技牛的結束。經過一段時間擠泡沫之後，反而有利於更多板塊崛起。
從7月初我就看好創新藥板塊。受到政策利好推動，加上估值處於歷史最低10%分位以及業績拐點等三重利好的推動，創新藥板塊出現強勢上攻，特別是創新藥龍頭股股價創出年內新高，極大提振了投資者信心。公募基金對於創新藥的配置比例只有5.6%左右，遠低於歷史平均配置水平，也低於醫藥板塊的自然權重。一旦創新藥行情延續，可能會吸引很多機構資金回補倉位，這可能帶來創新藥板塊的持續表現。
5月11日，有關部門公告對創新藥上市新藥進行價格保護，明確創新藥不參與集採。這打消了很多投資者的疑慮，帶來創新藥板塊這一波表現。創新藥幾乎是7月份科技股大跌過程中唯一上漲的板塊。很多人誤以為創新藥屬於醫藥消費板塊，其估值也只有26倍左右，與高點55倍的市盈率相比還有較大上升空間。實際上，創新藥屬於科技板塊。和仿製藥不同，創新藥需要大量研發投入，才能產生可以上市的創新藥，因此它是真正具有科技含量的產業。AI時代，AI將賦能創新藥研發，研發出更多針對腫瘤等重大疾病的創新藥。
從短期來看，創新藥板塊已經漲了一段時間，可能有短期回調壓力；但從中長期來看，創新藥依然值得關注，因為和高點相比還有較大空間，平均估值也基本在歷史平均值之下。
去年年初我就提出科技「六大賽道」的觀點。現在來看，這六大賽道輪番表現，成為AI時代真正受益的方向，包括芯片半導體、算力算法、人形機器人、商業航天、固態電池、生物醫藥等。上半年芯片半導體和算力算法兩大賽道大幅上漲，股價迎來主升浪。5月底全民追高時，我建議大家要防止過快上漲帶來的擠泡沫風險，建議大家通過堅決去槓桿、減半倉，一手科技、一手紅利資產來分散風險，取得了比較好的效果。
經過兩個多月的下跌之後，擠泡沫過程基本完成，後續將迎來新一輪迴升機會。現在更多板塊開始輪動，包括人形機器人、創新藥等板塊也開始動起來。因為這六大賽道屬於AI時代真正受益的方向，也是大家抓住這輪科技牛重點關注的方向；但由於每個賽道業績釋放的時間不同，輪動節奏也不一樣。建議大家把握住板塊輪動，配置行業龍頭股，抓住機會。
人形機器人前段時間出現一波回調，主要是由於市場預期馬斯克旗下的Optimus V3機器人將於7至8月份亮相，但馬斯克宣佈推遲亮相。這是短期利空，但並不是長期利空，因為亮相是早晚的事。馬斯克已經逐步退出傳統電動車行業，全力殺入人形機器人行業。他已經將位於加州的Model S和Model X生產線關掉，改造成年產能100萬台的人形機器人生產線；而且計劃在得州建設一條年產能1000萬台人形機器人的生產線。這將提升投資者對於人形機器人量產的預期，所以短期調整之後，反而迎來了較好的回升機會。
存儲、封測、半導體材料等芯片類板塊仍然屬於AI時代「賣鏟子」的人，具有業績爆發潛力。目前在反彈中可以繼續持有待漲，因為這輪科技牛並沒有結束。在市場高點，建議大家戰勝貪婪心理，及時獲利了結，不要追高；在市場跌下來之後，反而要戰勝恐懼心理，不要恐慌，而是要逢低佈局這些被錯殺的優質龍頭股。
科技股後期行情會出現分化。真正有業績、有訂單的科技龍頭股將繼續表現，甚至再創新高；但是一些炒題材、炒概念、沒有實質性業績的公司，可能會跌下來。我已經給大家指明，科技行情沒有結束，並給大家提出了六大賽道；現在是行業輪動，大家可以在這六大賽道里面尋找龍頭股。大家要把握住市場大勢，在高位時敢於減倉，在低位時敢於佈局，始終在優質賽道里面找機會，緊緊抓住科技龍頭機會，就是抓住科技的正確趨勢。
從市場總體走勢來看，經過前段時間下跌，很多投資者信心恢復需要時間，所以反彈起來必然一波三折，而不是單邊大漲，這是正常的。要用正常心態面對市場波動，緊緊抓住AI時代受益的好行業、好公司的機會，從而分享這輪行情的成果。一手科技龍頭，一手優質白馬股，特別是紅利股，這樣進可攻、退可守，回報也會相對更加平穩。
還是要堅決去槓桿。因為一旦加了槓桿，時間就不是你的朋友，而是你的敵人；只要不加槓桿，就可以一直在牌桌上，不會出局。第二，不要押注單一板塊。曾經獲得諾貝爾獎的馬科維茨提出過投資組合理論，他說在資本市場上唯一的免費午餐就是分散配置。通過分散配置，可以有效降低押注單一板塊的風險，減少組合淨值波動，推動投資組合穩步上揚，這一點非常值得我們思考。