Ceva (NASDAQ: CEVA) 公布 2026 年第二季度營收為 2900 萬美元，較去年同期的 2570 萬美元增長 13%，而 GAAP 攤薄每股虧損從 0.15 美元收窄至 0.10 美元。授權及相關業務營收創下三年新高，成為拉動營收增長的主要動力，並推動 non-GAAP 營業利潤率從 3% 升至 11%，不過該公司在 GAAP 下仍處於虧損狀態。

核心業績數據

截至 2026 年 6 月 30 日的季度，授權及相關業務營收增加了 320 萬美元，約佔按年營收總增幅的 95%。毛利潤增速快於營業費用增速，從而產生了經營槓桿，並收窄了 GAAP 營業虧損。

淨利潤端的改善並不明顯，因為淨財務收益從 210 萬美元降至 100 萬美元，所得稅費用從 110 萬美元增至 180 萬美元。

Non-GAAP 衡量指標排除了股權激勵、與收購相關的攤銷及成本，以及可交易權益證券的重新計量等項目。

業務與營收表現

授權及相關業務營收增長 21% 至 1820 萬美元，創下三年來的最高水平。Ceva 在本季度簽署了 10 份授權協議，其中包括兩份與首次合作的客戶簽署，以及兩份直接與原始設備製造商簽署。

AI 需求是這一增長勢頭的重要組成部分。一家全球 AI 與計算平台公司選擇 Ceva 的 NeuPro-M NPU 知識產權（IP），用於其下一代定製 AI 芯片，從而將 Ceva 的 AI 授權業務拓展至一家同時控制其硬件和操作系統環境的平台客戶。管理層表示，將硬件 IP、軟件和系統級專業知識相結合，可增加 Ceva 的產品價值空間並支持更廣泛、更長期的客戶關係。

互聯業務也對授權活動做出了貢獻。一家出貨量巨大的美國半導體公司新增了一款採用 Ceva Wi-Fi 6 和低功耗藍牙 IP 的第三方芯片，而另一家美國客戶則從授權單個基帶組件擴展至完整的基帶處理子系統。

專利費收入為 1080 萬美元，按年僅增長 1%，但按月增長 17%。Ceva 將按月改善歸功於無線互聯出貨量增加、汽車 AI 項目的持續放量以及智能手機專利費的改善。

授權業務增長擴大了經營槓桿，但 GAAP 虧損依然存在

GAAP 毛利潤增長了約 15%，而營業費用僅增長約 3% 至 2750 萬美元。這一差異有助於收窄 GAAP 營業虧損，並將 non-GAAP 營業利潤率從 3% 提升至 11%，展示了當授權業務營收增速快於費用基數時所能釋放的經營槓桿。

然而，GAAP 盈利能力與 non-GAAP 盈利能力之間的差距依然巨大。約 520 萬美元的營業調整主要與股權激勵有關，這使公布的業績從 GAAP 營業虧損 210 萬美元轉為 non-GAAP 營業利潤 310 萬美元。因此，投資者需要將調整後經營業績的改善與該公司持續的 GAAP 虧損區分開來。

資產負債表與流動性

截至2026年6月30日，Ceva持有4430萬美元的現金及現金等價物，以及1.764億美元的有價證券和短期銀行存款。兩者合計為2.207億美元，略低於2025年底的約2.220億美元，而2.832億美元的流動資產仍遠高於2800萬美元的流動負債。

近期內部交易

所提供的交易數據包括2026年6月的兩筆衍生證券行權和2月的兩筆買入。這些交易類型不具有直接可比性，且僅憑報告的交易活動並不能確定內部人士對Ceva前景的看法。

投資者需密切關注的風險

• 對授權許可時機的依賴：授權許可業務幾乎貢獻了全部的季度營收增長。由於知識產權（IP）銷售周期可能較長，協議簽署的時間和規模可能會導致季度業績出現波動。
• 版稅收入按年增長有限：版稅收入按月有所改善，但按年僅增長1%。未來的增長取決於客戶的出貨量、智能手機版稅以及汽車人工智能項目的持續推進。
• 持續的GAAP虧損：Ceva報告了改善後的調整後盈利能力，但仍錄得GAAP營業虧損和淨虧損。股權激勵仍是這兩種列報指標之間存在差距的主要原因。
• 營業利潤以下項目面臨壓力：儘管營業表現更為強勁，但由於財務收入減少和所得稅費用增加，限制了GAAP淨虧損的改善。
• 客戶產品採用情況：授權許可斬獲並不自動等同於立即帶來版稅收入。使用Ceva IP的客戶產品的商業表現和市場接受度，對於這些協議的長期回報依然至關重要。

總結

Ceva 2026年第二季度的業績主要由達到三年新高的授權許可收入所帶動，這得益於人工智能和連接性協議的支持。較快的毛利增長和得到控制的營業費用增長，顯著改善了非GAAP營業盈利能力，並收窄了GAAP營業虧損。需要關注的主要問題是，新的授權許可斬獲能否轉化為持續的版稅增長，以及Ceva是否能夠繼續縮小調整後盈利能力與GAAP業績之間的差距。

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