2026年8月7日晚間，大中礦業(001203.SZ)披露半年度報告，公司上半年實現營業收入17.78億元、淨利潤3.22億元。報告期內鐵礦主業穩供現金流，兩大鋰礦項目同步進入設備安裝階段，預計下半年分批投產；疊加大額股份回購落地、三年高派息政策鎖定股東收益，公司形成「穩定基本盤+長期成長曲線+優厚股東回報」三重投資邏輯，中長期價值空間清晰。 　　鐵礦主業築牢現金流底盤，硫酸業務成為新增業績支柱 　　公司核心主營涵蓋鐵礦石採選、鐵精粉、球團產銷與硫酸深加工，手握內蒙、安徽兩大鐵礦生產基地，同時佈局湖南雞腳山、四川加達兩大鋰礦資源，形成「以鐵養鋰」產業格局。2026上半年公司產出鐵精粉173.27萬噸、銷售球團23.62萬噸，鐵礦板塊產銷量完全匹配全年經營目標，經營韌性突出。 　　內蒙基地通過10項自動化改造深挖降本空間，上半年降耗進度完成全年七成以上；安徽周油坊鐵礦650萬噸/年改擴建工程穩步推進採礦基建與選礦系統升級，項目完工後將大幅提升鐵礦產能與資源利用率。兩大鐵礦基地低成本穩定盈利，為鋰礦項目大額資本開支提供持續現金流支撐。 　　硫酸業務成為上半年亮眼增量，依託「硫鐵礦採選—制酸—餘熱發電、焙燒鐵粉回收」綠色循環產業鏈，板塊量價齊升：上半年硫酸銷量20.31萬噸，按年增長30.02%，產品均價1120.47元/噸，按年大漲93.79%；實現營收2.28億元，佔總營收12.80%，收入按年增幅達151.97%，與鐵礦業務共同夯實公司盈利底盤。 　　雙鋰礦項目全速建設，技術與訂單雙重保障投產兌現 　　鋰礦業務是公司中長期核心增長引擎，兩大鋰礦項目均進入建設關鍵期，配套審批、土建、設備安裝同步推進，資源勘探與客戶預售提前落地，投產條件成熟。 　　湖南雞腳山鋰礦採選冶一體化項目已取得環評、尾礦庫安全設計等核心批覆。採礦綜合樓完工70%，平硐掘進進度超計劃六成；選礦土建主體竣工，全面轉入設備安裝；碳酸鋰一期冶煉土建基礎完工，核心設備分批進場裝配。配套輸變電工程按期施工，光伏機組已有部分併網；公司持續引進鋰礦全鏈條專業人才，搭建完整技術運維團隊。 　　四川加達鋰礦採選工程有序施工，運輸隧道持續掘進，充填站道路、尾礦庫輸電線路均已投用。資源勘探取得突破，首採區外圍4平方公里勘探報告7月通過評審，全年鑽探任務過半，外圍礦點勘探同步開展。市場端公司提前鎖定下游，上半年完成20萬噸鋰原礦預售，預收貨款4.6億元，提前鎖定客源與前置現金流。 　　公司將鐵礦多年採選技術複用至鋰礦生產，形成顯著成本優勢：自研「先強磁拋尾、後浮選提精」工藝降低選礦能耗藥劑消耗；自主硫酸法提鋰工藝鋰綜合回收率達90%，同步回收鉀伴生金屬；礦山採用盾構機掘進隧道，縮短工期、壓低建設成本，為鋰礦投產後低成本運營奠定基礎。 　　行業層面，2026上半年鐵礦石供應寬鬆、價格平穩，公司低成本鐵礦業務盈利穩定性無憂；鋰行業短期新增產能集中釋放帶來供給壓力，但新能源車、儲能滲透率持續提升，鋰鹽中長期需求剛性確定。隨着兩大鋰礦下半年逐步投產，公司業績彈性將持續釋放。 　　回購彰顯發展信心，三年高派息鎖定長期股東回報 　　在經營基本面穩步向好之外，公司同步推出股份回購、制度化派息兩大資本舉措，充分傳遞管理層對企業長期價值的認可，保障股東收益。 　　2026年7月2日公司通過回購方案，擬使用自有資金及專項貸款回購股份，資金區間4億—8億元，回購上限價53元/股，回購股份用於員工持股、股權激勵及可轉債轉股，實施周期12個月。截至7月末，公司已完成342.3萬股回購，佔總股本0.22%，累計回購金額9624.83萬元。快速落地的回購計劃可綁定員工與企業利益，優化資本結構，實現股東、員工、公司三方共贏。 　　派息端，公司2026年5月發布2027—2029三年派息規劃，設定硬性派息約束：年度可分配利潤為正、年報出具無保留意見時，每年現金派息不低於當年可分配利潤40%，穩定高派息機制落地，持續提升長期持股回報。 　　短期看，鐵礦、硫酸業務提供穩定盈利與充沛現金流，支撐鋰礦持續資本投入；中期湖南、四川鋰礦項目下半年陸續投產，自有鋰資源疊加低成本工藝打開全新業績增長曲線；長期依託大額回購綁定團隊、三年高派息回饋投資者，公司兼具防禦性與成長性，長期投資價值持續凸顯。