周五（8月7日），創業板人工智能指數繼續反彈回暖，AI應用概念股中文在線領升近7%，存儲龍頭江波龍、北京君正均升逾5%。光模塊CPO龍頭盤中拉升明顯，天孚通信收漲逾2%，但中際旭創尾盤突發跳水，收跌近4%，單日振幅超10%。

　　熱門ETF方面，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內一度衝高近3%，尾盤受龍頭跳水拖累短暫翻綠，隨後迅速拉升，最終收漲近1%，成功斬獲五連陽。

　　中際旭創午後跳水或與一則消息有關。據悉，美國光模塊廠商AAOI（應用光電）財報及電話會透露大規模擴產計劃，引發市場對行業競爭格局的擔憂。

　　AAOI的電話會上指出，今年目標是單月提升3倍的產能，需要更多的自動化設備擴產。AAOI計劃年底月產65萬隻800G/1.6T產品，明年產能提升十倍以上，引發市場對其長期搶佔國內廠商份額的擔憂，儘管有分析指其短期影響有限且技術依賴國內頭部公司，但該負面傳聞仍觸發股價下跌。

　　聚焦光模塊板塊整體，三重邏輯支撐中長期景氣度：

　　1、資本開支上修印證產業景氣，雲收入高增驗證商業化落地。中信證券認為在雲廠商業績不斷印證AI對業務增長驅動的背景下，AI集群規模將進一步擴張，光互聯作為集群網絡的重要環節，將在GPU配比提升、端口速率升級和「光進銅退」三重因素下持續高速增長，看好光通信板塊中長期景氣度。*

　　2、光互聯持續加碼，CPO量產落地加速集群重構。開源證券研報指出，英偉達RubinUltra重心轉向NVL576級規模化互聯，系統形態為8個72-GPU機架互聯，採用NPO實現跨機架連接。同時CPO已步入量產，下半年將大量導入全球AI工廠，有望加速光學互聯技術滲透，推動光通信價值量結構性重估。*

　　3、調整充分估值低估，籌碼出清夯實修復基礎。國盛證券認為，光模塊板塊前期過度擁擠的交易結構正在改善，短期風險已得到較大程度釋放。底部區域的充分換手和籌碼的再平衡仍然需要時間，後續需靜待利好因素的逐步積累與市場信心的漸進修復。*

　　AI交易主線上，除光模塊等算力卡位板塊之外，還可重點關注AI應用。參照美股SaaS標杆，Palantir季報超預期大漲，市場正給予AI應用落地能力極高溢價。創業板人工智能匯聚大量「軟件+硬件」結合標的（如行業垂類應用），相較於純硬件通信，更受益於應用層業績兌現與估值體系重塑的雙擊邏輯。

　　創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量約40%，是AI算力核心旗手。此外，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超74億元，近6個月日均成交超10億元，規模、流動性領跑同標的指數8只ETF。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　*機構觀點參考資料來源：中信證券《AI投資回報閉環已現，堅定看好光通信板塊》；開源證券《光通信配置時刻已至》；國盛證券《光：恐慌宣泄，否極泰來》

　　ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

　　聯接基金相關費用說明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，指數2021-2025年年度升跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指數年化波動率為23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。根據基金管理人的評估，創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。