智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，茶飲品牌在原有門店佈局咖啡品類，相較於成立獨立咖啡品牌試錯成本更低，有利於優化單店模型。茶咖融合加速，現制飲品競爭格局將迎來重塑，看好基本盤穩固、供應鏈與運營能力強、競爭壁壘高的現制飲品公司，關注同店銷售拐點。線下連鎖業態通過品類拓展尋求增量，看好具備系統化組織能力的公司。

國泰海通主要觀點如下：

茶咖融合加速，共同做大現制飲品市場規模

現製茶飲市場增速放緩，現磨咖啡還有後半場紅利期，茶飲品牌相繼佈局咖啡，尋找增長抓手。現製茶飲與現磨咖啡在消費時段和場景上具有互補性，在覈心能力上具備可複用性。茶飲品牌在原有門店佈局咖啡品類，相較於成立獨立咖啡品牌試錯成本更低，有利於優化單店模型。

茶咖混戰重塑競爭格局，長期比拼供應鏈與運營能力

咖啡品牌競爭已從2023-2024年的粗放式價格戰轉向差異化競爭，關注消費者體驗和加盟商盈利，但茶飲品牌集體入局預計使得中期維度咖啡行業延續結構性價格戰。長期來看，茶飲品牌會分走一部分飲品化咖啡增量市場，具備強供應鏈與運營能力的公司將勝出：①不是所有茶飲品牌都能把咖啡做成第二增長曲線：主業經營穩健是前提，核心要找準生態位、構建差異化壁壘。②瑞幸增長有抓手：聚焦份額提升、搶佔核心點位，非咖產品已初具規模。

連鎖業態品類拓展核心在於建立消費者心智、系統組織效率、差異化競爭壁壘

不同業態因競爭要素差異天然存在拓展邊界，不同品類拓展的難度由技術及運營複雜度與競爭強度共同決定。服務業更注重現場履約效率，零售業更注重商品組織效率。品類拓展不是越多越好，而是要提高系統效率、實現規模經濟，提升坪效、人效和單店模型穩定性，建立消費者心智和差異化壁壘。因地制宜同樣重要：7-11在日本高密度城市、長通勤、單身/小家庭、便利服務需求強、物流基礎設施完善等環境下，演化出以鮮食、日配、單品管理和社區生活服務為核心的便利店體系。中國市場則存在更強的區域差異和渠道分層：高線與低線城市消費習慣不同，即時零售、外賣、社區團購、量販零食、折扣超市、便利店、餐飲和現制飲品同時競爭消費者近場需求。因此，中國企業應結合自身資源稟賦和競爭優勢，在不同層級市場選擇獨特的生態位，將長板做長，精準高效匹配消費者持續變化的需求。

風險提示：市場空間和格局測算偏差風險，開店不及預期，加盟店監督管理風險，行業競爭加劇。