（來源：金十期訊）
美國農業部（USDA） 8 月《世界農業供需報告》（WASDE）將於 8 月 12 日（周三）發布。報告出爐前夕，本文梳理需要了解的美國玉米、大豆和小麥市場情況，以及重點關注的供需平衡表更新要點。
7 月 WASDE 報告顯示，美國舊作玉米結轉庫存下調 1.25 億蒲式耳，舊作大豆庫存下調 1000 萬蒲式耳。新作玉米期末庫存預估下調 1.50 億蒲式耳，新作大豆期末庫存維持不變，小麥期末庫存減少 2200 萬蒲式耳。
8 月 WASDE 是本年度首份採用美國國家農業統計局（NASS）數據來預估 2026/27 年度玉米、大豆單產的報告。該數據主要來源於農戶調查，並結合衛星影像數據，對歷史模型的依賴度有所降低。此外，生產預估還納入了美國農業部農場服務局（FSA）的種植面積數據。
玉米市場展望
過去一個月，美國玉米出口檢驗量表現強勁，持續高於美國農業部對 2025/26 作物年度的預期進度。舊作玉米檢驗量已達到美國農業部當前預估量的 90%，而歷年同期五年均值為 87%。乙醇用玉米消費量略低於達成農業部預估目標所需的消耗節奏。
2026/27 年度新作玉米的出口銷售節奏則有所不同。目前已簽約銷售佔農業部該作物年度預測值的 11%，五年同期均值為 14%。
下周報告中舊作玉米出口存在上調可能，同時乙醇需求會相應下調。結合當前作物長勢，機構預計新作玉米單產預估大概率小幅下調。
大豆市場展望
美國大豆出口檢驗量保持平穩，較完成 2025/26 作物年度當前預估所需的五年平均進度高出 1%。2026/27 年度新作大豆出口銷售開局向好，已完成銷量佔當前預估的 17%；歷年同期新作出口銷售的五年均值為 14%。6 月大豆壓榨量為 2.18 億蒲式耳，高於 5 月的 2.13 億蒲式耳，也高於 2025 年 6 月的 1.97 億蒲式耳。
舊作大豆出口檢驗基本貼合美國農業部當前預測的完成節奏，新作銷售略高於五年均值，因此預計 8 月 WASDE 報告中大豆出口預測調整幅度很小。機構同時認為本次報告大豆單產預估不會出現大幅變動。但值得注意：自 1993 年以來，美國農業部 8 月大豆單產預估僅有三次維持不變。
小麥市場關注點
2026/27 作物年度小麥出口銷售基本貼合完成美國農業部預測目標所需的進度。當前已售量佔年度預估的 33%，略低於五年均值 35%；出口檢驗量穩健，達到當前預估的 12%，五年均值為 11%。《穀物市場內部參考》預計 8 月報告中小麥期末結轉庫存預估不會出現重大調整。
歷史規律與統計視角
依據 2000‑2023 年數據，研究顯示：8 月 WASDE 報告發布當日，玉米、大豆、小麥市場波動率通常高於平均水平。
玉米方面，8 月報告引發價格上行反應的概率為 59%，在所有月份報告中並列第三；價格波動幅度同樣位列第三，報告日平均絕對波動幅度 10 美分。報告日平均上漲幅度 8 美分，平均下跌幅度 12 美分。
大豆方面，8 月報告觸發價格上漲的概率同樣為 59%，在各月報告中排第二位；整體波動率排第三，平均絕對波動 18 美分。平均上漲 17 美分，平均下跌 20 美分。
小麥方面，8 月報告引發價格下行的概率 59%，波動率同樣排第三位；利好行情平均上漲 9 美分，利空行情平均下跌 11 美分。