在人工智能（AI）交易波動加劇之際，亞洲銀行股正迎來數十年來最強勁的上漲行情之一，而隨着投資者轉向相對穩健的投資標的，這一趨勢可能仍將持續。

　　亞洲各地銀行業受益於一種更偏保守的投資理念。投資者更青睞高股息、穩定盈利以及與本地經濟聯繫更緊密的企業。除了避開日益擁擠的AI交易之外，這類防禦性股票還能夠在通脹居高不下和地緣政治不確定性持續的環境下提供一定韌性。

　　MSCI亞太金融指數7月上漲8.6%，創下相對於信息技術指數的歷史最佳月度表現。與此同時，香港金融股指數錄得近四年來最佳單月表現；在日本，銀行股指數今年漲幅已達到基準東證指數的兩倍。

　　亞洲的這一趨勢也與美國市場形成呼應。標普500金融板塊指數今年已多次刷新歷史高點。

　　「我們仍然看好亞洲地區金融股，」美國銀行亞太區股票策略主管Winnie Wu表示。「未來回報將越來越依賴資本回報和盈利增長。」

　　MSCI亞洲金融股指數相對於MSCI亞太指數的月度超額表現，也創下1998年10月以來最佳水平。當時亞洲金融危機後，日本政府推出大規模銀行救助計劃。

　　日本是本輪行情中最突出的市場之一。今年以來，東證銀行股指數累計上升逾過40%，而東證指數整體漲幅約為20%。三菱日聯金融集團近期市值躍居日本第一，超越豐田汽車和鎧俠控股。

　　貸款需求強勁、持續推進的公司治理改革以及有利的利率環境，正在提升日本銀行股的吸引力。與此同時，日元疲軟也增強了市場對於日本央行採取更加鷹派立場支撐匯率的預期。

　　「日本央行正在加息，但步伐非常緩慢，而且仍明顯落後於形勢，因此這一輪周期具有持續性，」摩根大通亞太區專業銷售與市場主題主管Matthew See上周在客戶報告中寫道。「只要這種情況持續，我們就會保持簡單策略，繼續做多。」

　　在中國香港，投資者也正大舉買入銀行和保險股。摩根士丹利預計，受盈利動能強勁及潛在估值重估推動，中國金融企業下半年表現將優於大盤。滙豐控股和中銀香港今年股價均上漲逾25%。

　　與此同時，市場對印度銀行業的樂觀情緒也在升溫。投資者預計，更強勁的貸款增長將帶動手續費收入上升。

　　「印度銀行兼具更好的盈利增長和估值優勢：信貸增長重新加速，資產負債表穩健，領先民營銀行具有持續提升賬面價值的能力，」東春投資投資組合經理Yuan Yiu Tsai表示。他補充稱，在近期財報公布後，該公司進一步增持印度銀行股，因為其「基本面上行空間更大」。

　　在亞洲其他地區，新加坡大型銀行如星展集團和華僑銀行受益於財富管理業務繁榮，股價均創歷史新高。澳大利亞方面，標普/澳證200指數上周錄得自3月以來首個歷史新高，市場焦點則轉向澳大利亞聯邦銀行即將公布的業績。

　　不過，AI股在近期調整後估值變得更具吸引力，加上美國勞動力市場走弱削弱了市場對進一步收緊貨幣政策的預期，這些因素可能成為銀行股繼續上漲的阻力。

　　儘管如此，在投資者尚未對不斷變化的AI交易前景形成明確判斷之前，銀行業穩健的基本面和較高的盈利確定性，對許多人而言仍具有吸引力。

　　「盈利增長應繼續受到穩健信貸需求、穩定資產質量以及健康手續費收入增長的支撐，特別是在財富管理和交易銀行業務領域，」美國銀行的Winnie Wu表示。「我們繼續看好日本、韓國、中國香港的國際銀行以及中國H股國有銀行。」