2026年7月以來，受AI硬件板塊劇烈波動拖累，全球主要股指經歷明顯震盪。與之形成鮮明對比的是此前被市場忽略的港股逆勢走強，成為全球主要股指中表現較為亮眼的市場之一。

　　Wind數據顯示，截至2026年8月10日收盤，恒生科技指數年內升跌幅為-10.81%，相較於今年上半年-18.92%的跌幅大幅改善；恒生指數更是實現趨勢反轉，從今年上半年-10.73%的跌幅轉為年內1.20%的漲幅。伴隨行情回暖，港股科技板塊投資熱度持續攀升，核心人氣標的恒生科技ETF華泰柏瑞（513130）7月以來日均成交額達35.11億元，資金交投活躍度走高。

　　本輪港股科技板塊逆勢走強，核心驅動力之一來自全球資金風格切換與再平衡佈局。當前海外雲服務廠商面臨高額資本開支、現金流承壓等問題，市場對上游AI硬件賽道的擔憂持續升溫。在此背景下，全球資金逐步從波動劇烈的硬件端，轉向下游AI軟件與應用賽道，恒生科技指數契合本輪市場審美，有望打開估值修復空間。

　　據悉，恒生科技指數匯聚了中國互聯網平台、雲計算服務商以及AI技術公司等核心科技企業，產業鏈覆蓋算力基礎設施、AI模型能力、應用場景以及商業變現等關鍵環節，根據中信建投證券的統計，恒生科技指數的AI硬件含量僅為14.48%，遠低於韓國綜合指數（66.8%）和科創50（78.3%），與當下偏好大模型等軟件應用的市場風格或更為契合。

　　從產業端來看，中國AI大模型產業化進程加速，兌現能力獲外資認可。消息面上，8月3日發布的研報中，高盛大幅上調中國AI大模型2026年年化經常性收入（ARR）的預期，由此前的100億美元增至130億美元。同日，另一份研報中顯示OpenRouter平台上，中國模型已連續14周包攬調用量前五，DeepSeek V4 Flash單周消耗7.22萬億token登頂全球。高盛重點指出，市場顯然低估了行業正加速從免費的C端消費級應用，向具備強變現能力的企業級智能體工作流轉型的巨大潛力。

　　經過前期修復，當前恒生科技指數最新市盈率已至24.13倍，處於近5年53.26%的中等分位數區間。近期正值港股中報披露季，當前港股進入中報披露窗口期，機構前瞻預期積極，中信證券此前指出雖然受部分企業仍處於投入期影響，國內主要互聯網板塊26年中報整體利潤的按年降幅預計將大幅收窄至-8%（一季度為-32%），且按月或將出現顯著回升。互聯網公司在AI和新業務上的投入壓力開始緩解，以即時零售為代表的傳統業務虧損也在明確快速收縮。

　　與此同時，指數本身也進行着自我迭代升級。恒生指數公司於2026年8月10日刊發諮詢文件，就恒生科技指數可能作出的修訂方案徵詢市場意見。文件指出，因應香港股票市場科技板塊持續擴闊，有關修訂旨在擴大指數的科技主題範圍、調整成份股挑選機制以及增加成份股數目，以緊貼科技發展並保持該指數的代表性。

　　恒生科技ETF華泰柏瑞（513130）及其聯接基金（A類015310/C類015311）管理人華泰柏瑞基金是國內首批ETF管理人，在指數投資領域深耕超19年，為投資者打造了滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、費率低廉的指數工具。截至2026年6月30日，公司旗下ETF近兩年累計為持有人盈利超1806億元，是同期A股全市場僅有的三家累計盈利超1600億元的公募基金公司之一。