智通財經APP獲悉，摩根大通表示，受電力需求大幅增長推動，全球燃氣輪機訂單在4月至6月季度創下歷史新高。摩根大通分析師菲爾·布勒等人在周一發布的一份報告中表示，今年第二季度全球燃氣輪機訂單規模約達到38吉瓦(GW)，較第一季度增長29%、較去年同期增長71%。分析師指出，美國仍是最大的市場，佔據近一半訂單份額。

根據摩根大通的數據，西門子能源股份公司(Siemens Energy AG)在第二季度獲得的訂單規模最大，約為12.5吉瓦;其次是通用電氣公司(General Electric Co.)，訂單規模為11.3吉瓦;三菱電力有限公司(Mitsubishi Power Ltd.)排名第三，訂單規模為5.3吉瓦。該行分析師補充指出，需求增長正在推高成本。一台計劃於2031年交付的聯合循環燃氣輪機，其價格將達到去年交付機組的三倍。

人工智能(AI)的競爭正在從算法延伸至物理世界的電力供給，一台台重型燃氣輪機正成為科技巨頭眼中與芯片同等緊俏的戰略資產。事實上，燃氣輪機的行情在AI推動下已持續許久。根據美國投資研究機構Melius Research的估算，過去三年，燃氣輪機價格累計上漲約300%。而價格飆升的背後，是供需兩端嚴重的結構性錯配。

需求端，數據中心的耗電量正呈快速增長態勢。國際能源署(IEA)預警，全球數據中心用電量預計將從2024年的約4150億千瓦時增長至2030年的約9450億千瓦時，佔全球總用電量的份額從1.5%提升至近3%。2024-2030年，數據中心用電量複合增速約15%，顯著高於全社會用電量增速。

另據摩根士丹利的數據，美國數據中心電力缺口已飆升至55GW，大量算力項目因併網受限被迫延期。因此，AI參與者正越來越多地收購「離網」解決方案。

燃氣輪機之所以成為填補這一缺口的「最優解」，源於其獨特的性能優勢。不同於風電、光伏等新能源發電的間歇性特徵，燃氣輪機可實現7×24小時穩定調度，調峯響應速度達毫秒級，同時具備建設周期短的優勢，12至18個月即可投產運行，適配AI數據中心的快速落地需求。

但在需求高速擴張的同時，燃氣輪機的供給端卻受限於極高的製造壁壘，產能擴張節奏嚴重滯後。受美國AI數據中心、全球能源結構轉型拉動，燃氣輪機需求暴增，2025年全球燃機需求超過100GW，2026年有望達到117GW。但受制於較高的製造壁壘，燃機供應不足，2025年全球燃機供應僅約50-60GW。

在供需持續緊張的格局下，行業龍頭的業績表現證實了行業的高景氣度。GE Vernova(GEV.US)第一季度財報顯示，營收錄得93.39億美元，按年上升16%;調整後EBITDA為8.96億美元，較去年同期幾乎翻倍。該公司管理層在電話會上特別指出，預計到2026年底公司燃氣輪機積壓訂單將達到100GW，「2029年和2030年的產能也將幾乎排滿」。

西門子能源也在財報電話會議上繼續強化燃機高景氣，公司將未來幾年燃機行業年均需求上修至約110-120GW(原90-100GW)，明確表示目前沒有看到需求放緩。該公司明確指出在數據中心與超大規模雲廠商項目中短交期為稀缺資源，短交期能獲得更高的溢價，並特別指出，當前業內企業擴產行為非常理性，工業型燃氣輪機的擴產並不能改變市場的供需失衡。