金吾財訊 | 德意志銀行基於NFIB小企業調查以及勞工統計局（BLS）數據發布分析，美國小企業招聘計劃顯著回升，但當前非農就業的實際增長依舊溫和，二者出現階段性分化。NFIB調查顯示，美國小企業未來三個月招聘計劃指標大幅上行至約20%，創下多年高位；該指標在2026年早些時候曾回落至10%附近。機構對招聘計劃數據做三個月滯後處理，用來和非農就業新增人數做對照。從歷史規律看，小企業招聘計劃具備領先性，會提前預示後續實際就業的變化。不過截至目前，美國勞工統計局公布的月度非農就業新增數據波動偏大、表現偏弱，近期數值在零附近徘徊，招聘意願回暖還沒有傳導到已公布的就業統計結果當中。機構分析指出，小企業招聘意願衝高，預示後續非農就業存在改善的可能性，但存在時間滯後，需要跟蹤後續月份非農報告驗證這一信號。本次分析數據源包含BLS、NFIB、Macrobond。