中芯國際交出一份超預期的二季度成績單：營收突破30億美元，毛利率升至25.3%，盈利能力全面改善。隨着AI需求向成熟製程擴散，公司產能利用率維持高位，產品結構持續優化，管理層預計三季度收入和毛利率仍將進一步提升。

8月13日，中芯國際發布2026年第二季度未經審核業績。公司二季度營收30.06億美元，按月增長20%，按年增長36.1%；毛利7.61億美元，按月增長51%，按年增長69.1%，毛利率由一季度的20.1%升至25.3%。

盈利增速更為亮眼。二季度經營利潤5.34億美元，按月增長超過一倍，按年增幅達254.5%；淨利潤7.33億美元，按年增長近4倍。公司預計，三季度收入將按月增長2%至4%，毛利率進一步升至26%至28%。

晶圓銷量與售價雙增，二季度業績穩步攀升

中芯國際表示，二季度營收增長主要受晶圓銷量增加、平均售價上升及產品組合變化推動。

二季度公司銷售晶圓286.9萬片（摺合8英寸標準邏輯），按月增長14.4%，按年增長20.1%；產能利用率由一季度的93.1%升至93.7%，高於去年同期的92.5%，繼續逼近滿產水平。

與此同時，公司持續擴充產能。二季度月產能由一季度的107.8萬片增至109.7萬片（摺合8英寸標準邏輯），資本開支達到18.36億美元，按月增長17.5%。

量增、價升疊加產能利用率維持高位，成為推動營收走高的核心因素。

產品結構改善，工業汽車需求升溫

從應用結構來看，工業與汽車類芯片佔比提升最為明顯。

二季度，工業與汽車收入佔晶圓收入的16.5%，高於一季度的14.0%，較去年同期的10.6%也大幅提升，顯示汽車電子、工業控制等領域的國產晶圓代工需求持續釋放。

消費電子仍是最大應用類別，佔比44.2%，但低於一季度的46.2%；智能手機佔比進一步降至16.9%，較去年同期的25.2%明顯下降。電腦及平板佔比則升至15.6%。

晶圓尺寸結構也在繼續優化。二季度12英寸晶圓佔比升至78.2%，高於一季度的76.4%和去年同期的76.1%，更高的12英寸產品佔比也成為平均售價提升的重要因素。

毛利率大幅提升，但非經常性收益值得關注

除了主業改善，二季度中芯國際利潤端還受到其他收益大幅增加的推動。

公司二季度「其他收入，淨額」為2.76億美元，較一季度的750萬美元大幅增長。其主要來源包括應占聯營企業及合營企業損益1.94億美元，以及其他收益淨額6397萬美元。

公司表示，部分聯營公司為持有投資組合的投資基金，本季度投資組合公允價值出現較大變動，由此帶來可觀收益。

上述兩項收益合計約2.57億美元，具有一定波動性，因此在評估公司核心盈利能力時仍需與主營業務表現區分來看。

另一方面，二季度EBITDA達到21.09億美元，EBITDA利潤率升至70.2%，較一季度的57.3%和去年同期的51.1%均明顯提升，顯示規模效應正在進一步釋放。

控費與研發並行，現金流改善

二季度經營開支為2.26億美元，按月下降11.5%，按年降幅達24.3%，其中一般及行政支出按年縮減36.5%，費用管控成效顯著。

在降本的同時，公司持續加大研發力度，二季度研發開支達2.09億美元，按月增長11.5%，按年提升14.6%，體現出對技術升級和工藝能力建設的持續投入。

其他經營收入方面，二季度錄得1.13億美元，按月大增91.5%，按年增長32.3%，主要受益於政府資金的確認，對經營利潤構成積極支撐。

現金流表現尤為強勁，二季度經營活動現金流淨額達25.22億美元，較一季度的6.85億美元顯著提升。截至二季度末，公司現金及現金等價物為82.16億美元，按月增加9.37億美元；包括金孖展產在內的庫存資金合計138.57億美元，與上季度基本持平。

債務結構方面，有息負債由一季度末的145.12億美元降至140.19億美元，淨債務進一步壓縮至1.62億美元，淨債務權益比僅為0.4%，資產負債表保持穩健。

AI需求外溢，成熟製程迎來新周期

展望下半年，中芯國際對需求保持樂觀。公司預計三季度收入按月增長2%至4%，毛利率進一步提升至26%至28%。

管理層明確表示，人工智能帶來的產業推動及溢出效應仍將持續，為集成電路製造帶來廣泛需求，公司將靈活調配產能、快速驗證新增產能，以幫助緩解產業鏈緊缺。

從二季度業績來看，AI需求的影響正在從高端先進製程向更廣泛的成熟製程和周邊芯片領域擴散。對中芯國際而言，高產能利用率、產品結構改善以及新增產能釋放，正在共同推動業績進入上行周期。