美國信用卡債務在2026年第二季度升至1.26萬億美元，較前一季度增加210億美元，距離去年第四季度創下的1.28萬億美元歷史高位僅一步之遙。紐約聯儲周二發布的《家庭債務與信貸季度報告》顯示，儘管整體家庭債務在二季度小幅下降130億美元至18.8萬億美元，但信用卡、車貸和房屋淨值信貸額度等多個分項仍呈現分化走勢。

信用卡債務逼近紀錄

報告顯示，信用卡餘額在二季度繼續攀升，重新回到上升軌道。此前，這一餘額曾在去年第四季度觸及1.28萬億美元紀錄，隨後有所回落，如今又較三個月前高出210億美元。對於依賴循環信貸維持消費的家庭而言，這意味着利息負擔仍在累積，也反映出美國居民部門的債務結構並未明顯改善。

與信用卡債務上升形成對比的是，美國整體家庭債務在二季度僅小幅回落，主要受抵押貸款餘額下降拖累。抵押貸款餘額減少740億美元至13.1萬億美元，是家庭債務下降的主要來源。

家庭債務結構分化

紐約聯儲數據顯示，車貸餘額二季度增加280億美元，升至1.71萬億美元，再創歷史新高；房屋淨值信貸額度（HELOC）增加130億美元至4590億美元；學生貸款餘額則減少70億美元至1.65萬億美元。整體來看，美國家庭債務總量雖略有回落，但汽車孖展和部分消費信貸仍在擴張。

這類分化通常意味着，部分家庭仍在通過借貸維持支出，而住房按揭餘額下降則可能與再孖展活動減弱、償還節奏變化或住房交易放緩有關。對金融市場而言，消費信貸持續走高可能繼續成為觀察美國居民消費韌性與信用風險的重要窗口。

逾期率上升背後

CNBC援引數據顯示，從2022年中到2026年初，信用卡餘額中至少逾期90天未還的比例從7.6%升至12.8%。不過，紐約聯儲研究人員在周二的電話會議上強調，這一上升更多反映的是舊的已覈銷債務仍滯留在徵信報告中，而不是當前消費者還款行為出現廣泛惡化。

紐約聯儲在配套博客中進一步解釋稱，放貸機構的報告方式發生了變化：到2024年，80%的核銷餘額在被註銷一年後仍會出現在徵信報告中，而在2004年至2012年期間，這一比例約為40%。當這些覈銷餘額被剔除後，逾期指標與新增逾期率更為接近，而新增逾期率自2024年初以來基本保持穩定。

紐約聯儲經濟政策顧問Joelle Scally表示，過去兩年大多數產品的逾期率總體保持穩定，但汽車貸款和信用卡的新逾期仍處於較高水平，未來將繼續受到監測。她的表態意味着，儘管表面逾期數據走高，但信用風險的真實變化需要結合覈銷債務和新增違約趨勢綜合判斷。

「K型經濟」特徵仍在

紐約聯儲研究人員還指出，美國信用卡持有人約有1.75億人，其中約60%的人每月無法全額還清賬單，這意味着相當一部分家庭長期揹負計息債務。研究人員將這一現象與所謂「K型經濟」聯繫起來，認為許多家庭在工資發放之間幾乎沒有財務緩衝。

從市場角度看，信用卡債務再度逼近紀錄，疊加車貸餘額創新高，顯示美國居民部門對信貸的依賴仍然較強。若高利率環境持續，循環信貸成本可能繼續壓縮家庭可支配收入，並對未來消費增速、銀行信用卡資產質量以及整體信用周期形成影響。