博通周五盤中一度跌近7%，市場對其AI基礎設施擴張背後的孖展模式表示關注。美國銀行分析師估計，博通為AI芯片客戶搭建的孖展平台到2029年年中可能累積高達3700億美元的優先債務，僅2027年新增發行就可能達到約1500億美元，該估算基於20吉瓦的數據中心規模。債務由孖展平台承擔，並非博通直接揹負，但博通已為部分客戶租賃付款提供擔保，首筆交易擔保規模約290億美元。該孖展模式始於今年6月，由阿波羅全球管理和黑石集團牽頭，為博通AIXPV平台提供350億美元資金，首筆資金將用於支持Anthropic建設超過1吉瓦的計算能力，平台計劃到2028年提供超過20吉瓦算力。隨着AI基礎設施擴張，博通未來擔保規模將是市場關注焦點。