一家芯片公司，半年利潤暴增超過20倍。另一家行業龍頭，半年淨賺近80億元，一口氣要派息50億元。而在同一個行業裏，也有企業仍在虧損邊緣掙扎。

這就是2026年上半年，安防產業鏈上市公司交出的成績單。

從已披露的半年報及業績預告來看，安防產業鏈各環節的企業表現不一，增長的含金量和分配方式天差地別。

需要說明的是，以下分析均基於A股安防相關上市公司的公開財務數據，這些企業多為各細分領域的龍頭或骨幹，其表現在一定程度上反映了產業鏈核心環節的經營狀況，但並不能完全等同於整個安防行業的全貌。尤其是在市場下沉與龍頭企業強勢的背景下，廣大中小微企業的實際處境，可能與上市公司呈現的景氣圖景存在明顯差異。

業績全景：上游狂飆，中游穩健，下游承壓

從營收增速來看，翻倍以上的爆發式增長几乎全部集中在產業鏈上游。富瀚微預計營收14-15億元，按年增長103%-118%；北京君正營收約39.89億元，按年增長約77%；睿創微納營收43.97億元，按年增長72.84%。這些企業無一例外，都踩中了AI芯片的周期風口。

處於產業鏈中游的智能物聯設備與解決方案商，表現則相對穩健。海康威視營收468.23億元，按年增長11.97%；大華股份營收167.04億元，按年增長10.03%，實現五年連續上漲；螢石網絡營收30.07億元，按年增長6.35%。增速不算驚豔，但體量巨大，基本盤穩固。

而在產業鏈下游，傳統安防工程集成與智慧交通領域的企業則明顯承壓。公共安全、智慧城市、智慧交通等板塊受去集成化、項目驗收進度放緩等因素影響，營收規模按年減少。

淨利潤層面的分化更為明顯。實現按年增長或扭虧為盈的企業約佔三成，按年減虧的約佔近三成，而淨利潤按年下降或虧損擴大的企業約佔四成。這意味着，儘管行業整體景氣度在向上修復，但不同企業在盈利能力修復的節奏上，差距正在拉大。

三大核心特點：AI、下沉與分化

特點一：AI算力與芯片賽道"狂飆突進"

如果說上半年安防行業有一個"最強風口"，那毫無疑問是端邊側AI芯片。

富瀚微的財報堪稱"炸裂"：預計歸母淨利潤2.7億至3.5億元，按年增長1072.72%至1420.19%，扣非淨利潤增幅更高達1640.93%至2164.52%。背後的邏輯很清晰：全球存儲芯片漲價背景下公司順勢調價，AI-ISP芯片嵌入端側AI算力滿足了智能硬件的新需求，加上高效的供應鏈管理，二季度營收和淨利潤雙雙創下單季度歷史新高。

星宸科技同樣表現驚人：預計歸母淨利潤8.2億至9億元，按年增長583.72%至650.42%。其下游的具身智能、服務機器人、家庭智能體、車載邊緣計算、激光雷達等核心賽道需求集中放量，為業績增長提供了強勁支撐。

瑞芯微上半年歸母淨利潤8.59億元，按年增長61.73%。AI大模型正從雲端向終端加速滲透，端側AI與智能汽車、機器人、智能家居等場景深度融合，直接拉動了其芯片平台的出貨量。北京君正則受益於存儲大周期的推動，歸母淨利潤按年增長431%至531%。

這些企業業績爆發的共同底色，是AI走向了規模化商業落地。當行業還在討論AI會不會改變安防時，芯片廠已經用數倍的利潤增長給出了答案。

特點二：市場加速下沉，碎片化場景"接棒"大型工程

二季度市場需求結構出現了一個值得高度關注的變化：中小項目、社區網格、縣域鄉村等"碎片化"場景，正在接棒傳統的大型工程項目，成為拉動市場增長的重要力量。

在新一代AI與物聯網技術的支撐下，安防產品的採購門檻與部署成本持續下降，整體需求正從傳統的大型工程項目加速向城市末梢治理、社區網格化管理、縣域鄉村安防等更廣泛的場景滲透。

這一趨勢在海康威視的業績結構中得到了最充分的驗證。其境內主業三大事業群中，面向中小企業與渠道市場的SMBG營收按年增長13.55%，增速遠超PBG公共服務事業群（+4.67%）和EBG企事業事業群（+3.63%），成為增長最快的業務板塊。大華股份雖然未單獨披露SMBG數據，但其智慧物聯產品及方案收入按年增長18.69%，軟件業務收入增長30.07%，同樣反映出龍頭企業在多元化場景中的強勢滲透。

海康SMBG的高增長傳遞出雙重信號，值得全行業深思。一方面，中小企業和下沉市場的需求旺盛且遠未飽和，安防行業在下沉市場中仍然蘊藏着可觀的增長空間。對於全行業參與者而言，這都是值得持續深耕的積極信號——市場天花板還很高。

但另一方面，海康威視憑藉品牌、渠道、供應鏈和成本等方面的系統性優勢大舉切入中小市場，客觀上與本就資源有限的中小微企業形成了正面競爭，使得後者的生存空間進一步受到擠壓。當巨頭帶着規模效應和AI大模型進入中小碎片化場景，原有的區域經銷商和中小型集成商面臨的衝擊是真實的。

當然面對這種競爭壓力，中小微企業並非沒有突圍路徑，關鍵在於找準差異化定位：例如做垂直場景的"隱形冠軍"，建立專業化優勢，用深度替代廣度；或者走軟硬一體化的增值服務路線，通過差異化的軟件平台、數據服務和運維運營實現持續收費，提升客戶粘性與復購率；也可以擁抱開源生態與國產化替代，以敏捷開發和小批量定製能力快速響應下沉市場的非標需求等等。

安防市場空間遠未觸及天花板，中小企業只要找準差異化定位並持續深耕細分需求，仍然能夠在激烈的市場競爭中找到生存與發展的空間。悲觀者看到巨頭碾壓，樂觀者看到場景裂變——行業的增量，往往就藏在那些"不起眼"的碎片化需求裏。

特點三：產業鏈分化加劇，研發投入向AI核心能力集中

龍頭企業的業績分化，並非簡單的個別公司之間的差異，而是整個安防產業鏈在AI浪潮衝擊下發生的系統性重構。

從業務結構來看，AI創新業務與傳統主業之間的增速正在被拉大。 那些將AI大模型、端側智能、具身智能等新技術深度嵌入產品與服務的企業，普遍實現了毛利率提升和利潤增速跑贏營收；而仍依賴傳統硬件銷售、標準化項目集成的企業，則面臨價格戰壓縮與需求收縮的雙重擠壓。

與此同時，特種領域與民用領域也呈現明顯分化——高德紅外、睿創微納等受益於型號項目持續交付及紅外芯片在民品領域的滲透，業績大幅放量；而聚焦傳統公共安全、智慧城市總包業務的企業，則受財政支付節奏和項目驗收進度影響，復甦節奏相對滯後。

值得注意的是，儘管各家企業業績表現冷熱不均，但行業整體對技術創新的投入態度卻高度一致。 無論是業績暴增的芯片企業，還是處於調整期的工程集成商，都在持續加碼AI大模型、端側芯片、具身智能等前沿技術的研發投入。

趨勢展望：確定性方向

綜合來看，2026年上半年安防行業已經呈現出幾個明確的演進方向：一方面AI正在重構安防行業的價值鏈條。從海康的觀瀾大模型到富瀚微的AI-ISP芯片，端側AI與具身智能的融合讓技術走向千行百業，端邊側應用進入規模化放量階段。誰能將AI深度嵌入垂直場景，誰就能掌握未來三年的行業話語權。

與此同時，市場需求的底層邏輯正在發生靜默而深刻的遷移。傳統大型工程項目的驅動已被打破，縣域鄉村、社區網格等碎片化場景正與海量的下沉需求形成共振，推動安防市場從"項目化"走向"普惠化"與"精細化"。在"十五五"重點領域加速落地與數字經濟基建持續發力的宏觀背景下，行業增長的確定性並非來自短期政策刺激，而是源於AI技術與實體場景深度融合後釋放出的結構性增量。

2026年的安防行業，正在經歷一場由AI驅動的深刻價值重估。有人憑藉技術壁壘賺得盆滿鉢滿，有人因為轉型遲緩仍在泥潭中掙扎。

當潮水退去，你會發現：最終決定企業站位的，不是過去的規模，而是對技術變革的響應速度。