Nicholas P. Brown/Juveria Tabassum

路透8月18日 - 隨着沃爾瑪 WMT.N 同店銷售額增速趨於平穩，且審慎的年度展望 (link) 令其股價承壓，投資者正越來越多地寄希望於該零售商的廣告業務來支撐利潤。

「沃爾瑪連接」（Walmart Connect）幫助該公司維持了利潤率，在消費者因汽油費用上漲而尋求 更便宜的食品 (link) 和生活必需品、促使沃爾瑪下調約7,000種商品價格之際， 該業務幫助抵消了維持低價和快速配送所產生的成本。

截至4月30日的季度，美國同店銷售額增長率放緩至4.1%，而此前五個季度均保持在約4.5%的水平。沃爾瑪股價今年上漲2.6%，報114.33美元，漲幅落後於標普500指數13%的漲幅。

不過，「沃爾瑪連接」（Walmart Connect）業務在本季度飆升44%，創下 自2023年第一季度開始披露該 數據以來的最快增速。該業務得益於沃爾瑪會員計劃的增長，該計劃提供的客戶數據為其廣告平台提供了動力。

沃爾瑪的零售媒體業務於2019年推出，並於2021年更名為「沃爾瑪Connect」，該業務利用其購物者數據，幫助品牌在公司的網站、應用程序和實體店中精準觸達消費者，同時追蹤廣告是否轉化為實際購買。

據LSEG數據顯示，儘管預計沃爾瑪截至7月31日的季度同店銷售額增長率將自2024年初以來首次跌破4%，但分析師預計，沃爾瑪在周四公布財報時，「沃爾瑪Connect」業務將保持類似的增長速度。

沃爾瑪股東洛根資本管理公司（Logan Capital Management）的管理合夥人亨利（Sarah Henry）表示，沃爾瑪Connect業務的盈利潛力「無限大」。

事實上，晨星分析師赫斯萊因（Brett Husslein）指出，若該業務出現下滑，將對沃爾瑪股價構成壓力。此前在5月，受廣告業務強勁增長推動，他曾將沃爾瑪的公允價值預估從每股62美元上調至70美元。

「類似於亞馬遜」

儘管沃爾瑪Connect僅佔沃爾瑪7130億美元年銷售額的一小部分，但其豐厚的利潤率貢獻了三分之一的營業利潤。分析師估計，沃爾瑪Connect的毛利率約為70%。

赫斯萊因表示，沃爾瑪於2020年推出的會員計劃進一步擴大了其數據優勢，並增強了客戶忠誠度。「他們正在將其打造得越來越像亞馬遜，」他說。

儘管Connect的規模仍遠小於亞馬遜的廣告業務，但其市場份額正在增長。據市場情報公司Sensor Tower數據顯示，第二季度沃爾瑪Connect的廣告展示量增長了17%，而亞馬遜僅增長了9%。

在周四公布季度財報前的靜默期內，沃爾瑪拒絕置評。

釋放增長潛力

隨着越來越多的消費者使用AI聊天機器人搜索優惠信息，沃爾瑪將AI定位為沃爾瑪Connect的下一個增長階段。這家零售商已開始在其AI購物助手Sparky中測試廣告，並正在推出AI工具，以幫助廣告商創建、管理和衡量廣告活動。沃爾瑪5月表示，在截至4月30日的季度中，Sparky的活躍用戶數量翻了一番多。

據數字商務諮詢公司Flywheel的數據，目前近三分之一的消費者搜索源自AI模型。Flywheel首席客戶官歐文（Amie Owen）表示，廣告是聊天機器人應用的「自然演進」。

亞馬遜在將其專有聊天機器人（現名為「Alexa for Shopping」）轉變為新的廣告渠道方面進展更為迅速，但沃爾瑪於2024年收購智能電視製造商Vizio (link) 後，使其 能夠將 「Connect」平台 從網站和實體店擴展至流媒體電視領域。

「將[消費者]數據視為貨幣的理念正在整個行業中迅速蔓延，」Logan Capital的亨利表示。「沃爾瑪正在引領這一趨勢。」