8月19日，算力硬件股普跌，光模塊龍頭悉數走低，中際旭創跌超7%，新易盛跌超6%，天孚通信跌超2%。熱門ETF方面，重倉CPO龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內走低，實時成交超10億元。

　　近期算力板塊出現明顯波動，創業板人工智能ETF華寶（159363）曹旭辰表示，或可解讀為一次技術性回踩，中長期邏輯並未發生改變。

　　首先，曹旭辰指出，本輪反彈行情的核心驅動並非此前表現活躍的存儲芯片或漲價PCB板塊，而在於以英偉達、微軟、亞馬遜等科技巨頭為代表的M7頭部企業，以及Palantir、MongoDB等AI軟件領域的潛力品種。存儲類個股雖在反彈末期表現強勢，但其快速上漲更多體現為短期資金行為。

　　曹旭辰認為，當前行情具備明顯的結構性修復特徵，具備「量增」、「低估值」、「優質基本面」的個股被視為具備持續性的方向。相比之下，存儲及半導體設備等漲價品種雖短期漲幅顯著，但更多屬於情緒催化下的加速行情，其基本面支撐相對有限。

　　從海外市場表現看，近期Anthropic年度經常性收入（ARR）數據及OpenAI暫停高端算力擴建的消息引發全球市場震盪。上述兩家機構佔據微軟、亞馬遜等雲廠商約30%的訂單，是英偉達的重要增量客戶。然而，相關雲廠商股價表現昨晚表現平穩，而存儲廠商、光模塊企業跌幅較深。當前調整主要反映前期漲幅過高的動量股回調壓力，而非行業基本面惡化。

　　從技術形態看，頭部雲廠商及英偉達股價維持在新高附近震盪蓄勢，而動量驅動的硬件類個股則承壓於60日均線下方。曹旭辰認為，這一分化或預示後續動量效應逐步減弱，而具備基本面支撐的龍頭標的有望獲得資金持續關注。

　　映射至A股市場，曹旭辰指出，8月上旬科技板塊經歷一輪明顯的B浪反彈，受部分企業FCC相關事項影響，中小市值個股彈性較大。展望技術性回踩後的走向，具備「量增」及「低估值」的算力芯片、光模塊、服務器等細分領域，有望成為優質alpha的主要來源，關注基本面紮實、業績確定性較強的方向。

　　佈局高「光」主線，創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量約40%，是AI算力核心旗手。創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模約70億元，近6個月日均成交超10億元，規模、流動性領跑同標的指數8只ETF。

　　數據來源：滬深交易所等，根據國證指數，截至8月18日，創業板人工智能指數新易盛、中際旭創、天孚通信含量分別為13.38%、13.11%、10.7%。提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

　　聯接基金相關費用說明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，指數2021-2025年年度升跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指數年化波動率為23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。根據基金管理人的評估，創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。