金吾財訊 | A股三大指數早盤衝高後震盪回落，截至午間收盤，滬指漲0.28%，深成指漲0.97%，創業板指漲1.03%。盤面上看，生物科技、貴金屬、醫療保健等板塊漲幅居前；軟飲料、發電設備、石油天然氣等板塊跌幅居前。中金公司表示，短期等待外圍敘事和流動性好轉，A股市場修復行情有望延續。該行指，AI產業趨勢方面，當前市場對於AI產業鏈的核心質疑主要是大模型創收與可持續變現能力不足以及持續高企的算力成本對行業盈利水平形成顯着壓制，從量價角度來看，市場可能低估AI的需求增長以及模型和硬件性能提升，且頭部公司的槓桿仍低，產業趨勢有望延續。海外流動性方面，該機構認為美國通脹下半年或進入下行通道，經濟增長正在降溫，並不支持貨幣緊縮，市場可能高估加息風險。美債收益率方面，一方面從美債發行結構來看，整體以短債為主，對長債的供給壓力有限；另一方面，長端收益率持續高位運行將加大美國財政負擔，壓制實體經濟表現，政府應對動機較強。結合上述分析，該機構認為影響市場的幾項外部敘事仍偏短期、階段性，A股自7月底以來的修復行情仍有望延續。