七夕節，A股市場卻並不甜蜜，個股普跌，高位人氣股集體「跳水」，滬指再次回到了3900點下方。  　　始於8月4日的修復反彈行情，並非單邊反轉，而是結構性分化的震盪上行，期間也出現過多次集體性回調。  　　業內認為，後續行情的高度會取決於業績兌現程度、海外流動性變化及成交量能否持續放大等多重因素。時處中報披露期，筆者觀察發現，績優股近期的走勢也的確明顯跑贏了市場。  　　     　　修復反彈中再現普跌行情 　　今日(8月19日)，A股開盤後低開低走，延續昨日(8月18日)的高低切換，前期反彈的高位成長賽道集體回撤，全天5069只個股下跌，市場整體賺錢效應極弱。  　　觸發調整的因素，是美債收益率繼續上行壓制高估值成長，隔夜費城半導體指數大跌，疊加中報披露期，部分賽道標的業績不及預期，放大了獲利了結的拋壓。  　　而拉長周期來看，自8月4日，A股開啓了一輪超跌修復反彈行情，但期間並非單邊反轉，而是整體呈現了震盪上行、結構性分化的特徵，成長指數的彈性強於主板指數。  　　本輪修復反彈行情，中間也經歷了多輪震盪洗盤，8月17日，A股市場迎來階段高點，在國內經濟數據落地、半導體龍頭業績向好、產業消息催化之下，各大指數攜手大漲，滬指逼近4000點整數關口。但此後，盤面結構發生明顯切換，美債收益率再度上行壓制成長估值，高位科技賽道出現大規模資金流出，農業、周期等低位板塊逆勢接力，反彈由此進入強輪動博弈階段。 　　從量能來看，反彈全程維持兩萬億元附近的成交水平，存量博弈特徵明顯，增量資金並未持續加碼。外部美債收益率、人民幣匯率是左右成長板塊波動的核心變量，內部中報業績則成為行情分化的關鍵標尺。  　　當前，市場資金在預期炒作與業績驗證之間搖擺，隨着中報進入密集披露期，資金逐步開始甄別個股基本面，題材炒作開始收斂。整體來看，這輪超跌後的估值修復，後續行情高度將取決於業績兌現程度、海外流動性變化以及成交量能否持續放大等多重因素。  　　未來市場將如何發展？動盪是否會持續？佈局哪些板塊和個股能有效平滑劇烈的波動，今日的直播中，資深市場人士彭祖結合以上問題均給出了他的思考。感興趣的讀者朋友可點擊鏈接：動盪何時結束？佈局哪些領域更易取穩定收益？看這裏就夠了！或下圖，「加入學習」後免費觀看直播內容。  　　 　　     　　業績大增公司明顯跑贏市場 　　8月份，上市A股正值2026年中報披露期，截至8月19日，完成正式中報披露的公司已有698家。其中，618家今年上半年實現盈利，375家持續盈利的同時歸母淨利潤按年增長，同時疊加營業收入來看，有338家公司上半年營收和歸母淨利潤同時實現了按年增長。若進一步抬高業績增速的門檻，目前有79家公司營收、歸母淨利潤按年增幅均超過了30%(見附表)。  　　 　　     　　如江波龍，公司為全球第二大獨立存儲器企業及中國最大的獨立存儲器企業，乘着存儲行業上行周期與AI算力產業爆發的雙重「東風」，公司上半年實現營業收入240.88億元，按年增長136.26%；實現歸母淨利潤105.77億元，按年大幅增長71528.66%。與此同時，伴隨高端產品佔比提升，江波龍上半年存儲產品的毛利率攀升至59.08%。  　　再比如普冉股份，公司主營業務是非易失性存儲器芯片及基於存儲芯片的衍生芯片的設計與銷售。今日「新鮮出爐」的半年報顯示，公司實現營業收入39.59億元，實現歸母淨利潤8.27億元，分別較去年同期增長336.67%、1929.65%。  　　結合二級市場表現來看，其中65家8月以來股價上漲，53家漲幅超過了同期表現最好的科創50指數(期間上漲7.38%)，呈現了較為典型的業績與股價正相關趨勢。  　　漲勢最為凌厲的有研新材(見圖1)，中報顯示，公司上半年營業收入和歸母淨利潤分別按年增長50.35%、40.89%。當然，除了業績增長的加持，公司股價的上漲也離不開磷化銦概念的加持，磷化銦是光模塊激光器芯片的核心襯底材料，其發光波長可精準覆蓋光纖通信中損耗最低的1310nm與1550nm窗口。隨着光模塊從800G向1.6T乃至3.2T演進，單顆模塊對磷化銦芯片的需求量呈倍數增長。市場研究機構Yole的數據顯示，2026年全球磷化銦襯底需求將達260萬片至300萬片(摺合2英寸口徑)，但有效產能僅約75萬片，缺口超過七成。不過，需要注意的是，雖然被市場歸入磷化銦概念，但公司此前也曾公告表示，公司暫無磷化銦相關產品和技術，股價與概念「純度」的匹配或者是這個賽道部分公司最大的風險。 　　 　　     　　「國家隊」積極佈局績優股 　　另外，隨着正式中報的披露，「國家隊」資金二季度的最新持倉也隨之顯現。觀察目前業績增速優異的公司，多家都得到了「國家隊」的增持認可。  　　如埃科光電，公司涉及PCB、半導體檢測等概念。今年上半年，公司營業收入和歸母淨利潤分別實現了82.33%、91.92%的按年增幅。且結合最新大股東持倉來看，二季度期間還獲得了社保基金17022組合的新進重倉，季度末以117.19萬股的持倉位列公司第八大股東(見圖2)。二級市場中，埃科光電的走勢也明顯強勢於同期市場均值，即使經歷了今日的大跌，8月4日以來累計漲幅也超過了30%。  　　 　　     　　同時涉及PCB、液冷、半導體檢測等概念的日聯科技，公司上半年營業收入和歸母淨利潤分別實現了55.39%、54.63%的按年增長，二季度期間同樣得到了社保基金17022組合的新進重倉，季度末以183.36萬股的持倉位列公司第七大股東(見圖3)。  　　 　　     　　(文中個股僅為舉例分析，非買賣建議。)