雷遞網 雷建平 8月24日

深圳市江波龍電子股份有限公司（簡稱：「江波龍」）今日通過上市聆訊，準備在港交所上市。

江波龍已於2022年8月在深交所上市，一旦完成港交所上市，江波龍電子將形成「A+H」股的格局。

易方達與金長江均浮虧過億

近期，江波龍剛宣佈公司完成定增。截至2026年7月7日止，江波龍向特定對象發行股票總數量為6,607,142股，發行價560元/股，募資總額為37億元，實際募集資金淨額為36.68億元。

江波龍此次發行對象最終確定為21家，鎖定時間為6個月。

其中，易方達基金管理有限公司獲配5.3億，金長江認購4億，趙啓祥認購3.15億，賀偉認購3億，財通基金管理有限公司認購2.48億，諾德基金管理有限公司認購2.2億，南方基金管理股份有限公司認購2億，東方阿爾法基金管理有限公司、王偉民、鍾革分別認購1.5億元。

華夏基金管理有限公司認購1.14億，國泰基金管理有限公司、星宸科技股份有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司、國泰海通證券股份有限公司、陽光電源（三亞）有限公司、福建銀豐創業投資有限責任公司、楊曉斌、黃海華、張旭分別認購1億元，許利民認購2070萬元。

據江波龍招股書，王偉民、楊曉斌、黃海華、張旭均為公司發起人股東；黃海華曾為公司原監事，張旭是前副總經理，楊曉斌時任公司副總經理，王偉民曾擔任江波龍銷售副總、海外銷售副總裁等職務。

好不容易搶到了份額，這些發行對象卻面臨一個尷尬局面，發行對象的認購價格大幅高於江波龍當前的股價。

截至周五收盤，江波龍股價為380.66元，市值為1636億元。以周五收盤價計算，參與發行的發行對象浮虧高達31%。

以此計算，易方達基金管理有限公司浮虧1.64億，金長江浮虧1.24億，趙啓祥浮虧近1億元，賀偉浮虧9000萬，王偉民、鍾革分別浮虧4650萬，國泰基金管理有限公司、星宸科技股份有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司、國泰海通證券股份有限公司、陽光電源（三亞）有限公司、福建銀豐創業投資有限責任公司、楊曉斌、黃海華、張旭分別浮虧3100萬元。

導致發行對象浮虧核心原因是，認購時間不好，恰好遇到了7月股價回調。

而7月1日時，江波龍最高達749.88元，但緊接着板塊下跌，江波龍股價在7月最高下跌60%，較周五股價也下跌48.45%。

江波龍這一輪下跌，直接導致21家機構和牛散都被套了，要漲45%才能夠保本出，如今，這些發行對象要想實現扭虧為盈面臨着巨大挑戰。

預計上半年營收220億到250億

江波龍電子成立於1999年，從事Flash及DRAM存儲器的研發、設計和銷售。

江波龍電子擁有嵌入式存儲、移動存儲、固態硬盤及內存條4條產品線，提供消費級、工規級、車規級存儲器以及行業存儲軟硬件應用解決方案。

2017年8月31日，江波龍宣佈正式收購閃存品牌Lexar雷克沙。完成收購後，Lexar雷克沙成為江波龍全資子公司獨立運作。

招股書顯示，江波龍2023年、2024年、2025年營收分別為101.25億元、174.6億元、227.66億；毛利分別為4.72億元、27.59億元、40.93億；毛利率分別為4.7%、15.8%、18%。

江波龍2023年、2024年、2025年年內利潤分別為-8.37億、5.05億、15億元；年內利潤率分別為-8.3%、2.9%、6.6%。

江波龍2023年、2024年、2025年經調整淨利分別為-6.75億、4.5億、14億元；經調整EBITDA分別為-7.13億、12.47億、23億元。

江波龍2026年第一季度營收為99億，較上年同期的42.56億增長133%；淨利為38.62億，扣非後淨利為39.43億元。

江波龍還沒發布2026年上半年半年報，不過，業績預告顯示，江波龍預計2026年上半年營收為220億到250億，上年同期為102億元。

江波龍預計2026年上半年淨利為92億到110億，較上年同期的1477萬增長62,204.03%到74,393.95%；

江波龍預計2026年上半年扣非後淨利為90億到105億，較上年同期的3220萬元增長27,844.32%到32,501.71%。

李志雄等多個股東減持

江波龍執行董事分別為蔡華波、李志雄；非執行董事分別為蔡靖、胡穎平；獨立非執行董事分別為唐忠誠、陳偉岳、黃志強、鄧美珊女士。

截至2026年3月31日，蔡華波直接持股38.67%，李志雄持股為4.51%，國家集成電路產業基金持股為3.57%，蔡麗江女士直接持股3.51%，龍熹一號、龍熹二號分別持股為3.36%，龍熹三號持股為3.14%；

截至2026年3月31日，江波龍股權結構

香港中央結算有限公司持股為2.2%，寧波龍艦自有資金投資合夥企業（有限合夥）持股為1.26%，中信銀行股份有限公司－永贏先鋒半導體智選混合型發起式證券投資基金持股為1.19%。

截至2025年9月30日，蔡華波直接持股38.67%，李志雄持股為5.51%，國家集成電路產業基金持股為5.28%，龍熹一號、龍熹二號分別持股為4.54%，龍熹三號持股為4.25%，蔡麗江女士直接持股3.51%，龍艦管理持股為1.7%，龍熹五號持股為1.5%，張旭、楊曉斌分別持股為1.4%。

截至2025年9月30日，江波龍股權結構

從2025年9月到2026年5月30日，江波龍股價持續上漲，大量公司股東持續套現，導致公司股權結構發生了明顯變化。

截至2026年3月31日的半年，李志雄持股比例下降了1個百分點，國家集成電路產業基金持股比例下降1.71個百分點，龍熹一號、龍熹二號持股比例分別下降1.18個百分點，龍熹三號持股比例下降1.11個百分點。

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