Jamie McGeever
路透佛羅里達州奧蘭多市8月27日 - (link)芯片製造巨頭Nvidia(輝達/英偉達) (link) 周四再次發布了一份亮眼的財報及業績展望，提振了科技股 (link)。儘管其他所有板塊均出現下跌，但這足以推動美國基準股指 (link) 走高，因為投資者正在消化多位聯儲局官員發出的通脹警告 (link)，而聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh） (link) 將於周五在傑克森霍爾發表講話。
在今天我的專欄文章中 (link)，我探討了美國公共財政與私營部門財政狀況的對比。儘管圍繞聯邦赤字和飆升的債務問題衆說紛紜，但企業和家庭的財務狀況卻鮮有如此良好的時期。
如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，有助於您理解今天市場發生的情況。
(link) 聯儲局的沃什面臨挑戰：通脹究竟是否是個問題 (link)
貝森特與沃什在「誰應決定貨幣價格」問題上意見相左 (link)
貨幣主義的復興，還是對通脹目標制的及時重新思考？：邁克·多蘭 (link)
英偉達預測明年營收增長70%，預示AI支出熱潮還將持續數年 (link)
中國工業利潤增速放緩，但與AI相關的行業增速領先 (link)
今日主要市場動態
股市：韓國+1.5%，中國+1%。歐洲-0.7%，英國-0.8%，創下一個月來最大跌幅。標普500指數+0.7%，納斯達克指數+1.6%。
板塊/個股：標普500指數中1個板塊上漲，10個板塊下跌。科技板塊+3.4%，醫療保健和消費板塊-1%。英偉達+9%，Salesforce (link)+23%，CrowdStrike (link) +20%。莫德納-5%，百思買-4%。
外匯：美元持平，G10貨幣中漲幅最大的是澳元。哥倫比亞比索 (link) 再次下跌1%，本周累計跌幅達4%。比特幣重回80,000美元上方。
債券：美國國債收益率基本持平，7年期國債拍賣表現平平。法國國債收益率小幅走高。
大宗商品/金屬：原油 (link) 上漲2%，黃金 (link) 維持在4,600美元/盎司上方。
今日要點：
關鍵時刻
漫長的等待即將結束。聯儲局主席凱文·沃什將於周五上午在傑克森霍爾發表主旨演講，投資界將重點關注他關於通脹的表態，特別是他打算如何將通脹率降回目標水平。他有可能令市場失望，轉而提及更廣泛的問題，例如他為改革聯儲局更廣泛的運作框架而設立的五個「特別工作組」。
但若能壓低長期債券收益率，並挽回他在就任頭三個月裏失去的部分公信力，這將是一個絕佳的機會。他在7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後的新聞發布會上，對聯儲局2%通脹目標的承諾含糊其辭，那次表現並不成功。他設立的五個工作組之一正是關於「溝通」的。若能在價格穩定問題上發出清晰、明確無誤的信息，將是一個良好的開端。
利差
近期全球債券市場的關注焦點大多集中在華盛頓，這不足為奇，但巴黎 (link) 也已——或者說理應——進入投資者的視野。法國脆弱的財政狀況將面臨關鍵的幾個月，今年的年度預算之爭 (link) 將先於明年春季的總統大選展開。在這個早期階段，領先的候選人來自極左翼和極右翼陣營，他們都承諾將大幅增加支出。
法國債務已創歷史新高，其債券收益率高於意大利，與德國國債的利差可能很快會超過100個點子(——而六個月前，即美以對伊朗開戰前)，該利差還接近50個點子。法國的財政擔憂時常爆發，但通常很快就會平息。 但這次情況可能有所不同——全球大環境 (link) 更為嚴峻，發達國家各國的債券市場也面臨壓力。
買入英偉達！
Nvidia(輝達/英偉達)公布財報，英偉達交出了令人滿意的成績單 (link)。儘管受明年毛利率預計將小幅下滑的擔憂影響，股價最初出現波動，但這家全球市值最高公司的股價迅速反彈，並於周四創下歷史最高收盤價。此次上漲帶動了科技板塊乃至整個華爾街的走高。
對AI泡沫的擔憂是否被嚴重誇大，還是正在進一步加劇？ 任君選擇。英偉達的營收增長和預測令人驚歎。Unlimited Funds的鮑勃·埃利奧特（Bob Elliott）表示，一些分析師推測其年營收在幾年內可能達到1萬億美元。但這一預測的前提是，未來幾年各行各業——而不僅僅是科技行業——的企業都會將所有自由現金流投入到第二輪AI資本支出熱潮中。這門檻很高。
明天什麼因素可能影響市場？
日本東京CPI通脹率(8月)
歐元區消費者、企業及工業信心指數(8月)
加拿大GDP(第二季度)
美國密歇根大學通脹預期、消費者信心指數(8月，終值)
美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)主席凱文·沃什將在堪薩斯城聯儲傑克森霍爾研討會上發表主旨演講
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