8月27日晚，創夢天地發布2026年中期業績。

上半年公司實現營收7.2億元，按年增長4.7%；淨利潤2120萬元，經調整淨利潤2821萬元；經營性現金淨流入3657萬元，按月增長289%，盈利質量持續強化。

長青遊戲託底，盈利質量改善

盈利質量的改善，來自收入端與成本端的同步優化。

長青遊戲是現金流的基本盤。《地鐵跑酷》《夢幻花園》《機甲戰隊》三款產品在上半年持續貢獻穩定營收。《地鐵跑酷》依託全球知名IP聯動和微信小遊戲版本，穩步打開增量空間；《夢幻花園》日均ARPU及用戶月活躍天數創歷史新高；《機甲戰隊》已經上線3年，持續保持增長，已經成為創夢的另外一款長青遊戲。上半年完成6次大版本更新，全平台累計曝光突破3億，DAU較年初增長27%。

自研業務自2025年實現盈虧平衡後，今年上半年進一步改善。《卡拉彼丘》PC端月均ARPU按年增長41%，DAU按年提升30%，新增用戶與活躍用戶留存率按年雙提升，手遊端上線以來保持穩定自然增長，公司自研邏輯獲得驗證。

增量貢獻則形成多點支撐。微信小遊戲為長青遊戲打開新流量入口，《地鐵跑酷》小遊戲版本上半年即貢獻全端15%的流水，驗證核心IP在泛用戶觸達上的可遷移性，後續《夢幻花園》小遊戲版本也即將上線測試。

成本端持續優化。報告期內公司銷售及營銷開支8700萬元，按年下降19.4%；管理費用4300萬元，按年下降8.7%；研發費用3800萬元，按年下降21.1%。三大費用同步收縮，AI在研發、內容生產、客服等環節的體系化應用是重要驅動因素。

新品管線進入兌現窗口，AI轉變為第二增長曲線

下半年創夢天地產品供給節奏明顯提速，是檢驗增長邏輯的關鍵窗口。

《喧鬧的城堡》預計三季度實現雙端上線，《Weapon Toss》《Furry Balls》《War Masters》《Furry Road》《Pixel Gun 3D》等多款新遊將陸續上線。《卡拉彼丘》四季度計劃上線大地圖「搜打撤」玩法，預留PVE內容探索空間。《夢幻花園》小遊戲版本即將開啓測試。

AI正在演變為第二增長曲線。目前，公司月Token調用已突破5000億，智能客服獨立接待率超89%，問題解決率超85%。IP角色智能體方面，《地鐵跑酷》「閃閃」智能體已正式上線，《卡拉彼丘》AI桌寵智能助手完成首版開發，創夢天地CEO陳湘宇在業績發布會上表示，創夢天地的AI理念是以獨有的遊戲場景和大量累積的用戶行為數據為基礎，與前沿大模型技術深度綁定，構築差異化核心競爭力。

基於下半年新品集中上線、自研持續放量、成本結構優化三個維度判斷，公司全年營收規模與利潤水平預計將較上半年進一步改善。

現金流安全優先，股東回報與業務投入的平衡

管理層在發布會上明確了資金配置的層級邏輯，先保現金流安全，再保增長投入，最後考慮股東回報。

CFO雷總表示，隨着盈利水平和現金流持續改善，將結合業務發展階段、資金需求和市場情況，積極研究符合股東長期利益的回報方案。

結語

創夢天地中報確認了一個關鍵轉向，其盈利質量的結構性改善是戰略收縮與聚焦後的必然結果，增長邏輯已從規模驅動切換至質量驅動。