藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，海峽環保(603817.SH)公布2026年中報，公司依託污水處理與固廢處置雙輪驅動，受益於財務費用大幅下降及新項目投運帶動毛利貢獻，報告期業績實現穩健增長；同時，公司擬實施中期現金派息，回饋股東。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入6.29億元，按年下降3.47%；歸母淨利潤1.44億元，按年增長16.17%；扣非淨利潤1.38億元，按年增長18.60%。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量淨額為-0.98億元，由上年同期的淨流入轉為淨流出，主要系銷售回款減少及支付大額履約擔保金所致。此外，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.41元（含稅），合計擬派發約2337萬元。從業務結構看，公司主營業務涵蓋水處理、固廢處置及綜合技術服務。報告期內，儘管綜合技術服務收入減少導致整體營收小幅承壓，但核心水處理板塊表現強勁，污水處理實際結算量按年增長6.18%，垃圾滲瀝液處理量雖有所下滑，但連江北城市管理綜合體等新項目陸續投運，提供了新的毛利增長點。分地區看，福建地區仍是收入主力，江蘇、山東等地業務亦保持正常運營。業績「增收不增利」的反向表現——即營收微降而利潤雙位數增長，主要源於多重因素共振。首先，財務費用按年下降16.97%，主要繫上年同期存在可轉債計息，本期無可轉債相關利息支出，直接增厚了當期利潤；其次，公司通過數字化賦能、技術優化及工藝調控升級，有效控制了用電等能耗成本，提升了資產運營質效；再次，管理費用及銷售費用均有所下降，進一步改善了盈利結構。然而，經營現金流的大幅流出提示投資者需關注公司回款節奏及資金周轉壓力。展望後續，隨着國家環保標準趨嚴及城鎮化推進，污水處理及固廢資源化利用需求保持穩定，行業具備弱周期屬性。公司憑藉特許經營權壁壘及全產業鏈協同優勢，有望持續受益。但需警惕應收賬款回收風險，尤其是受財政預算及結算流程影響，期末應收賬款規模較大，若結算周期延長可能加劇現金流緊張。此外，新建項目初期產能利用率不足也可能短期拖累整體利潤率。後續需重點關注公司經營性現金流的改善情況以及新投運項目的產能釋放進度。