智通財經APP獲悉，美國頁岩革命的「心臟」——二疊紀盆地，正朝着一個歷史性轉折點邁進。根據花旗分析師的最新預測，到本十年末，這一全球最高產的頁岩油產區將同時成為美國最大的天然氣生產基地，取代自2012年以來一直穩居首位的馬塞勒斯頁岩區。

二疊紀盆地的崛起將改變美國天然氣市場的格局，使市場轉向由「對氣價不敏感、對油價敏感」的產區主導。二疊紀盆地橫跨西得克薩斯和新墨西哥州東南部，其天然氣主要來自原油開採過程中的伴生氣。與馬塞勒斯氣田不同，二疊紀地區的生產主要由油價決定，天然氣是一種非自願的、有時甚至是不受歡迎的副產品。

花旗分析師斯科特·格魯伯表示，二疊紀最早可能在2030年成為最大的美國天然氣產區，但速度將部分取決於油價。

頁岩油狂飆的代價：管道運力告急，天然氣跌成「負資產」

今年，二疊紀盆地曾連續四個月出現天然氣價格為負的極端現象。背後的原因並不複雜：原油產量持續攀升，伴生氣源源不斷湧入市場，而外輸管道的運力卻已滿載。部分生產商被迫關停氣油比偏高的油井，以削減虧損。不過，這一瓶頸正在緩解。得克薩斯州一批新建天然氣管線項目近期已獲得孖展，預計建成後將有助於緩解價格失衡的問題。

二疊紀的增量供應，還將改變美國其他頁岩氣產區的地位。像路易斯安那州西北部和東得克薩斯的海恩斯維爾等主要氣田，未來不必大幅擴產就能滿足新增需求，因為二疊紀將填上缺口。

更關鍵的是，隨着美國大量液化天然氣(LNG)出口終端陸續投產，以及人工智能數據中心帶來海量電力需求，市場此前普遍擔憂供應緊張會推高氣價。但花旗認為，二疊紀的持續增產將有效緩衝這一壓力，從而「削弱天然氣價格的長期看漲邏輯」。