投資者正同時湧入黃金與比特幣，將兩者作為對沖財政風險的工具，追蹤這兩類資產的交易所交易基金在過去五個交易日創下資金淨流入紀錄。
8月26日，據彭博彙編數據，相關ETF在過去五個交易日合計吸金70億美元，使最大的黃金與比特幣ETF躋身全美ETF資金流入排行榜前列，與股市旗艦產品並駕齊驅。
此輪資金潮由市場對美國債務負擔、美元走勢及長端收益率管控努力的憂慮重燃所驅動。
直接導火索來自美國財政部長貝森特提出的計劃——將長期國債回購規模至少翻倍。消息公布後，美債收益率與美元走低，黃金與比特幣價格隨即跳漲。
兩大旗艦產品雙雙躋身流入榜前十
據彭博數據，State Street旗下SPDR Gold Shares（GLD）本周淨流入近34億美元，BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）淨流入15億美元，兩隻基金均躋身本周全美ETF資金流入前十。
GLD僅落後於Vanguard S&P 500 ETF（VOO）等少數產品。
投資者想要的，是供給不受政府幹預的資產。黃金儲量受自然稟賦約束，比特幣總量由代碼硬性封頂。
在財政擴張與貨幣寬鬆預期升溫的背景下，兩者共享同一套定價邏輯。貝森特的長期國債回購計劃，被市場解讀為當局試圖壓制長端收益率的信號，直接觸發了這輪集中買入。
對於尋找財政對沖工具的投資者來說，黃金與比特幣的界限正在模糊。Bernstein全球數字資產高級分析師Gautam Chhugani在研報中寫道：
利率下行長達40年的時代似乎已經終結，隨着主權債務水平攀升至歷史高位，各國政府面臨日益沉重的債務償付壓力。投資者持有比特幣等無法輕易增發或稀釋的稀缺資產，或將從中受益。