藍鯨新聞8月27日訊，8月27日，電魂網絡(603258.SH)公布2026年中報，公司依託「線上IP內容運營+線下IP變現」的一體化戰略，通過收購上海漫魂切入高景氣的遊戲動漫衍生品賽道，但受制於核心遊戲收入下滑及推廣費用激增，報告期業績虧損擴大；同時，商譽大幅新增及經營現金流淨流出顯著增加，反映出業務整合期的投入壓力與盈利挑戰。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入1.83億元，按年下降5.67%；歸母淨利潤為-0.59億元，上年同期為-0.09億元，虧損幅度明顯擴大；扣非後淨利潤為-0.62億元。經營活動產生的現金流量淨額為-0.87億元，淨流出規模較上年同期的-0.40億元進一步擴大。總資產為22.21億元，較上年度末下降2.82%。公司營收與利潤雙降，且經營性現金流持續承壓，主業盈利能力面臨嚴峻考驗。從業務結構看，公司主營業務包括網絡遊戲研發運營及遊戲動漫IP衍生品開發銷售。報告期內，公司完成對上海漫魂的非同一控制下合併，將其納入合併報表範圍，形成了「線上+線下」協同格局。然而，傳統遊戲業務收入按年減少，導致整體營收下滑。

成本端方面，營業成本按年增長16.36%至0.88億元，主要系遊戲運維成本增加及合併上海漫魂帶來的業務成本上升所致。費用端壓力更為顯著，銷售費用按年大增61.07%至0.65億元，主要系買量推廣投入增加；儘管研發費用按年下降25.86%至0.45億元，主要因人力成本減少，但未能抵消銷售和財務費用的負面影響。財務費用因美元兌人民幣匯率下降產生較多匯兌虧損，由上年同期的收益轉為支出。此外，因合併上海漫魂，期末商譽餘額激增至0.27億元，存貨餘額大增481.26%至0.28億元，顯示新業務板塊帶來了顯著的資產結構變化及潛在的庫存管理壓力。行業層面，2026年上半年國內遊戲市場銷售收入按年增長12.17%，小程序遊戲市場保持高增，二次元及「穀子經濟」市場規模預計持續擴張。公司雖身處增長賽道，但面臨激烈的市場競爭和買量成本高企的風險。核心產品《夢三國》系列收入佔比仍高達45.63%，單一產品依賴風險猶存。