2026年夏天，全球多地的人們已經切身感受到了異常天氣的威力：歐洲遭遇罕見熱浪，德國、捷克、波蘭等國的最高氣溫紛紛打破歷史極值；印度多地氣溫升至45℃以上，部分地區甚至超過50℃。與此同時，暴雨與乾旱在全球不同角落同時登場——美國南部面臨強降雨風險，而澳大利亞和東南亞則可能遭遇乾旱與森林火災。這些看似毫無關聯的極端天氣事件背後，有一個共同的「導演」——厄爾尼諾。
一、「聖嬰」的由來
「厄爾尼諾」是西班牙語「El Niño」的音譯，意為「聖嬰」。這個浪漫而略帶神祕色彩的名字，源自幾個世紀前南美洲祕魯沿岸的漁民。他們發現，每隔幾年，在聖誕節前後，原本寒冷的海水中會突然出現一股異常溫暖的洋流，導致魚群大量減少、海鳥死亡。當地漁民把這股來路不明的暖水稱為「聖嬰」——因為它總在耶穌誕生的日子前後不請自來。
今天我們知道，漁民們觀察到的那種局部暖流，其實是更大尺度氣候現象的一個縮影。厄爾尼諾指的是赤道中東太平洋大片海域的海水持續異常變暖的現象。僅用以監測這一現象的「尼諾3.4海區」，面積就約600萬平方公里——差不多相當於大半個中國的陸地面積。可以想象，這麼一大片海水「發燒」，會給全球氣候帶來怎樣的衝擊。
二、正常狀態與厄爾尼諾：從「蹺蹺板」到「滑滑梯」
要理解厄爾尼諾，首先要了解太平洋在正常年份是什麼樣子。
正常情況下，赤道太平洋的海水呈現「西熱東冷」的格局。太平洋上常年吹着從東向西的東南信風，這些信風就像一隻巨大的手，把表層溫暖的海水從東太平洋（南美祕魯沿岸）推向西太平洋（澳大利亞、印尼一帶）。東邊的表層暖水被吹走後，深層的冷水便會翻湧上來補充，形成一種叫作「上升流」的現象。上升流帶來的不僅是冷水，還有豐富的營養物質，這正是祕魯漁場成為世界著名漁場的原因。
與此同時，赤道太平洋上空存在着一個巨大的大氣環流圈——暖溼空氣在西太平洋上升，在高空向東流動，到東太平洋下沉，再沿海面回到西邊。這個循環被稱為沃克環流。
然而在某些年份，信風會莫名其妙地減弱甚至反向。失去了往西吹的動力，原本堆積在西太平洋的暖水開始向東迴流。東太平洋的海面被暖水覆蓋，深海的冷水翻不上來，海水溫度持續升高。東邊一暖，東西太平洋的溫差變小，驅動信風的動力進一步下降，信風變得更弱；信風越弱，又有更多暖水向東跑……如此循環往復，厄爾尼諾便徹底成型了。
三、如何判定厄爾尼諾？
氣象學家對厄爾尼諾有着明確的量化標準。根據國家標準《厄爾尼諾/拉尼娜事件判別方法》，當赤道太平洋中東部海區的海溫指數3個月滑動平均值達到或超過0.5℃，且持續至少5個月時，即可判定為一次厄爾尼諾事件。如果峯值強度達到或超過2.5℃，則屬於超強厄爾尼諾事件。
2026年正是一次正在發展中的超強厄爾尼諾事件。監測顯示，赤道中東太平洋已於2026年5月進入厄爾尼諾狀態。7月監測區海溫指數已達2.09℃，8月上半月更攀升至2.64℃。國家氣候中心預計，本次事件將於2026年11月至12月前後達到峯值，大概率成為有觀測記錄以來最強的一次。世界氣象組織（WMO）的預報也顯示，2026年6至8月發生厄爾尼諾事件的可能性為80%，持續到11月的可能性接近或高於90%。
四、厄爾尼諾與ENSO循環
厄爾尼諾並不是孤立存在的現象。在赤道太平洋，海洋與大氣之間存在着一種規律性的自然變化模式，被稱為「厄爾尼諾-南方濤動」（ENSO）*。ENSO包含三個相位：暖相位即厄爾尼諾（東太平洋海水異常變暖），冷相位即拉尼娜（東太平洋海水異常變冷），以及介於兩者之間的中性狀態。這三個相位交替出現，平均周期約為2至7年。厄爾尼諾通常持續9至12個月，而拉尼娜有時可持續長達三年。
注：南方濤動（Southern Oscillation）指發生在東南太平洋與印度洋及印尼地區的反相氣壓振動。
南方濤動則是ENSO的大氣部分——它表現為太平洋與印尼-澳洲地區之間氣壓的「蹺蹺板」式振盪。當塔希提島的氣壓低於達爾文時，往往對應厄爾尼諾的發生。海洋的厄爾尼諾與大氣的南方濤動合二為一，構成了完整的ENSO系統。
五、厄爾尼諾如何攪動全球氣候？
厄爾尼諾之所以備受關注，是因為它能夠影響全球大部分地區的天氣模式。其核心影響在於向大氣釋放大量熱量，改變赤道太平洋上空的沃克環流，進而擾動全球大氣環流。
高溫熱浪是最廣泛的影響。2026年夏天全球多地的高溫，很大程度上就是厄爾尼諾快速發展的結果。暴雨與乾旱則同時登場——厄爾尼諾會讓一些地區雨水氾濫，另一些地區滴水不見。具體來說，祕魯、厄瓜多爾等南美洲西海岸面臨洪水風險，美國南部降雨增多，而澳大利亞、東南亞、印度等地則可能遭遇乾旱。厄爾尼諾還會導致祕魯漁場崩潰，擾亂全球農業生產——有研究表明，厄爾尼諾年份小麥產量可能下降35%至45%。
六、厄爾尼諾對中國的影響
厄爾尼諾雖發生在遙遠的太平洋，但對中國氣候的影響同樣顯著。2026年夏季以來，我國氣候已呈現出厄爾尼諾發展階段的典型特徵：東部出現南北兩條多雨帶，暴雨過程面廣點強、落區重疊；台風活躍、強度偏強，風雨影響持久。
背後的機制是：厄爾尼諾導致西太平洋副熱帶高壓和季風槽更偏北、勢力更強，加上北方高空冷渦頻繁入侵，形成了南北兩條多雨中心。伴隨夏季風增強，西北太平洋和南海的台風增多、強度增大。此外，過去冬季發生厄爾尼諾事件後，次年春季北極往往更冷；但20世紀80年代以來這一關係發生反轉，厄爾尼諾反而更容易導致北極春季偏暖，可能增加我國春季「倒春寒」的風險。
七、厄爾尼諾如何影響種植鏈投資邏輯？
厄爾尼諾對A股種植鏈的影響，核心傳導路徑清晰：極端天氣導致主產區農作物減產，進而推升全球農產品價格預期，最終改善種植鏈相關企業的盈利前景。
不同品種受衝擊方向各異。東南亞的棕櫚油和天然橡膠等多年生經濟作物受乾旱衝擊較為確定，歷史強厄爾尼諾事件中單產降幅明顯。南美大豆和玉米在厄爾尼諾峯值期恰逢播種季，可能因洪澇扭轉豐產預期。印度、泰國等主產國的甘蔗則面臨乾旱威脅，疊加出口限制政策，可能改變全球食糖供需格局。受減產預期驅動，相關農產品期貨價格往往率先反應。
A股種植鏈的上漲並非純題材炒作。當前板塊估值和機構持倉均處於歷史低位，與糧價上漲預期形成共振。同時，生物育種等技術的擴面提速提供了額外成長邏輯——極端天氣可能加速高產、抗逆品種的推廣，推動行業從周期驅動向技術升級切換。不過需注意，糧價上漲預期能否兌現仍存不確定性，且企業利潤改善往往滯後，短期情緒與基本面改善之間存在時間差，投資時需保持理性。
想要佈局A股種植鏈，可以重點關注農牧漁ETF華寶（159275）。根據中證指數公司統計，農牧漁ETF華寶（159275）被動跟蹤中證全指農牧漁指數，權重股包括種業、農產品加工等種植鏈核心板塊龍頭股，亦覆蓋飼料、動保、生豬養殖等農牧漁產業鏈主要細分行業。場外投資者亦可通過農牧漁ETF聯接基金（A類013471、C類013472）佈局農牧漁板塊。
八、寫在最後
厄爾尼諾是一種自然現象，其周期性和規律性早已被科學界所認識。然而，在全球變暖的背景下，厄爾尼諾的影響正在被放大。有研究指出，當前的氣候變暖已經放大了ENSO對全球氣溫和極端降水的影響。超強厄爾尼諾事件在氣候變暖背景下可能引發更多的氣候系統突變。
正如世界氣象組織祕書長所說，厄爾尼諾的到來是一個緊迫的氣候警告。理解厄爾尼諾、監測厄爾尼諾、應對厄爾尼諾，不僅需要科學家的努力，也需要每一個普通人關注我們賴以生存的這個星球。當太平洋上那個「聖嬰」躁動起來時，沒有人是真正的旁觀者。
注：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。
風險提示：農牧漁ETF華寶被動跟蹤中證全指農牧漁指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2016.12.12。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，農牧漁ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。