路透倫敦8月28日 - G20會議、美國非農就業數據以及加拿大和新西蘭央行議息會議接踵而至，意味着交易員們在消化暑期市場動態後幾乎沒有喘息時間。

以下是未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題。

1/ 從傑克遜霍爾到G20

傑克遜霍爾全球央行年會啱啱結束，全球央行官員又將轉戰下一場重要會議。

全球央行總裁們將告別懷俄明州的山間清風，轉戰北卡羅來納州的藍嶺山脈——從傑克森霍爾出發，前往阿什維爾參加周一和周二舉行的二十國集團（G20）會議。

日本央行總裁植田和男缺席傑克森霍爾會議，投資者的目光轉向二十國集團會議——預計他將與日本財務大臣一同出席該會議。隨着9月臨近，市場將面對更加複雜的環境，包括地緣政治風險、選舉以及央行利率決策等多重因素交織。

聯儲局和日本央行9月的會議已逐漸成為關鍵風險事件，而中東局勢仍備受關注。

法國面臨艱難的預算談判，而地方選舉可能會考驗德國總理默茨的政治根基。

除此之外，投資者已將目光投向影響深遠的英國預算案和美國中期選舉。

圖：過去一年，G7國家公債收益率普遍走高

2/ 美元貶值論升溫？

市場波動的另一潛在來源來自美債市場，交易員很可能會試探財政部長貝森特在限制美國借貸成本上升方面的決心。

因此，近日關於「美元貶值」的討論愈演愈烈。

邏輯很簡單：如果美國財政部通過回購債券來限制長期借貸成本，那麼投資者可能會把對40萬億美元美國債務規模以及政策不確定性的擔憂反映到其他資產價格上，而首當其衝的可能就是美元。

誠然，美元和美債在經歷了一輪拋售後，近日已趨於穩定。然而，這並未阻止「美元貶值」論調的蔓延。不少市場觀察人士認為，即使實施40億美元規模的國債回購，也不足以改變整體局面。

黃金 XAU= 在8月份飆升了13%，有望創下自1999年以來的最大單月漲幅。比特幣似乎也從中受益：周二比特幣重新回升至80,000美元以上。

圖：美元經歷過山車行情

3/ 美國就業市場是降溫還是虛驚一場？

周五公布的美國非農就業報告將幫助市場判斷：美國勞動力市場是否正在真正走弱，還是7月疲軟數據只是一次偶發事件。

路透調查顯示，預計8月非農就業崗位僅小幅增加4.5萬個，而7月則意外減少了2.3萬個。

儘管7月份的低迷數據確實緩解了市場對短期內加息的擔憂，但聯邦基金利率期貨仍顯示，聯儲局年內加息的可能性略高於五成。

本周數據顯示，通脹率仍持續高於聯儲局2%的目標。接下來市場還將關注美國製造業和服務業PMI數據。

此外，在Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O 的財報凸顯人工智能計算需求依然強勁後，博通（Broadcom） AVGO.O 周三公布的季度業績預計將成為市場關注焦點。

圖：美國8月非農就業崗位料反彈

4/ 新西蘭和加拿大央行議息會議

新西蘭央行（RBNZ）將於周三公布政策決議，鑑於經濟持續面臨日益加劇的價格壓力，將利率上調至2.75%似乎已成定局。

受燃料價格急劇上漲推動，新西蘭二季度通脹率加速上升，達到兩年半以來的最高水平；而中東戰爭仍在持續，能源價格短期內難以明顯回落。

隨着新西蘭央行從明確的寬鬆政策轉向更中立的政策立場，投資者預計利率到12月時升至3.0%，明年升至3.5%。

加拿大央行也將於周三公布利率決議。儘管與美國的貿易緊張局勢給經濟前景帶來了不確定性，但通脹壓力總體上仍得到有效控制，因此市場普遍預計該央行目前及明年很長一段時間內將維持利率不變。

圖：新西蘭通脹率和利率

5/ 歐元區通脹再度升溫

受能源成本高企的影響，市場預計歐元區8月通脹率將達到3.3%，創近三年來最高水平。

該數據將於周二公布，歐洲央行也將密切關注剔除食品與能源價格後的核心通脹數據。雖然核心通脹預計更接近歐洲央行2%的目標水平，但仍高於目標。

歐洲央行當前最大的擔憂是，高企的能源價格最終向更廣泛的商品和服務領域傳導，從而推高整體通脹。

交易員們堅信歐洲央行將在9月的會議上加息。除非周二公布的數據極低，否則這一預期不會改變，但該數據將影響長期預期。

市場預計2027年初還將有一次加息，但消息人士向路透透露，決策者在9月的會議上不太可能釋放進一步收緊政策的信號。

此外冰島將於周六舉行公投，決定是否重啓加入歐盟的談判。

圖：歐元區通脹和歐洲央行利率