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華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 李佳佳 北京報道

近期，光伏玻璃龍頭企業福萊特玻璃集團股份有限公司（下稱「福萊特」，601865.SH）交出自2019年上市以來最差的一份財報。

財務數據顯示，公司2026年上半年實現營業收入66.68億元，按年下降13.81%；歸母淨利潤為-3.63億元，按年下降239.04%，而去年同期盈利2.61億元，出現由盈轉虧。拆分季度數據不難發現，虧損集中爆發在第二季度。今年一季度，福萊特尚且盈利0.38億元，到二季度經營形勢急轉直下，陷入虧損泥潭。

福萊特公司相關人員向《華夏時報》記者透露，上半年光伏行業承壓，下游需求有所調整，光伏玻璃行業產能過剩，疊加一些窯爐冷修，多重因素共同帶來經營壓力。

價格跌至五年低位

據了解，福萊特是目前國內領先的玻璃製造企業，主營業務為光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研發、生產和銷售，以及玻璃用石英礦的開採和銷售。

光伏玻璃是公司最主要的產品，2023年、2024年和2025年光伏玻璃的收入貢獻分別為91.42%、90.01%和89.85%，2026年上半年光伏玻璃的收入貢獻為87.90%。儘管佔比呈小幅下行態勢，但公司營收仍高度依賴單一品類，由此帶來的經營風險不容忽視。

SMM數據顯示，2026上半年光伏玻璃價格走出「一季度緩慢下行、二季度加速探底、6月低位橫盤」的走勢，所有規格產品均跌至近五年曆史低位。其中，2.0mm單層鍍膜年初價格為10.5元/平方米，截至6月底最低成交價格已下跌至8.0元/平方米，價格跌幅達到23.8％，單平方米虧損已達到2元/平方米左右。

作為光伏玻璃龍頭企業，核心產品價格持續低迷，導致福萊特業績遭受重創，東方財富數據顯示，公司毛利率從2025年的16.91%降至2026年上半年的8.18%，淨利率降至-5.44%。

對於光伏玻璃價格下跌，業內人士分析，一方面供給過剩疊加高庫存，企業為回籠資金低價拋貨；另一方面，下游組件盈利薄弱，持續向上遊轉嫁成本壓力，壓價情緒濃厚。

供給端，2026上半年，國內光伏玻璃總日熔量維持高位。年初行業在產日熔量達86210噸/天，頭部企業窯爐點火投產，同時部分前期投產的二三線玻璃產線開始產能爬坡，國內供應持續增多。但受窯爐持續生產的特殊性以及啓停成本較高的影響，企業初期選擇以堵口進行減產而非冷修的行為。出口退稅取消之後，組件企業排產開始大幅降低，玻璃採購大幅收縮，玻璃供應過剩程度非常嚴重，企業開始減產，6月國內在產日熔量下降至78685噸/天。

需求端，2026年國內消納約束、競價上網收益下行，電站項目普遍延期，上半年國內新增裝機按年明顯回落，全年預期下調至210GW左右，上半年國內組件平均排產下降到35GW左右，組件廠優先消化自身玻璃庫存，長單採購大幅縮減，零散剛需拿貨成為市場主流，壓價採購成為行業常態。

就在去年，福萊特、南玻A、旗濱集團等頭部光伏玻璃企業尚處於盈利的狀態。步入2026年上半年，光伏玻璃行業經歷了一輪深度的周期性調整，行業已然陷入全面虧損。其中，金晶科技歸母淨利潤虧損3.13億元，按年下降225.6%，安彩高科虧損3.28億元。

有息負債超百億元

2026年中報顯示，福萊特短期借款15.6億元，較去年年末增長87.42%，長期借款51.02億元，一年內到期非流動負債28.47億元，應付債券為41.37億元，有息負債合計接近百億元級別，但公司賬面貨幣資金37.87億元，貨幣資金尚有一定規模，但不足以償還貸款，公司利潤造血能力大幅弱化，經營性現金流變差。

截至今年6月末，福萊特應收賬款賬面價值為296,875.80萬元，佔總資產的比例為7.15%。儘管公司目前應收賬款回收狀況正常，但下游組件企業經營壓力大，存在客戶現金流惡化帶來壞賬的潛在風險。

光伏玻璃屬於典型重資產行業，窯爐是大額固定資產，行業下行周期時，企業產線冷修、效益變差，就要計提固定資產減值；存貨隨產品跌價計提跌價準備，周期底部會明顯喫掉利潤。2026年上半年，福萊特資產減值損失為2.01億元，上年同期為2.54億元，福萊特直言，主要是受到玻璃市場供需失衡影響，對產線進行停產所致。

值得注意的是，二三線廠商和一線廠家的成本曲線差距縮小，龍頭的成本優勢正在被削弱。

記者在與安彩高科公司人員交流中獲悉，安彩高科現在擁有三台窯爐，分別為800t/d、900t/d、1200t/d，1200t/d是主流的窯爐，行業目前是「停小建大」，但今年也有1200t/d窯爐停產，行業產能供需失衡主要原因還是供給比較多。今年8月份，光伏玻璃價格出現上漲。

「進入三季度，光伏玻璃價格整體步入觸底回升通道。本輪價格修復並非由需求回暖驅動，核心驅動力來自行業企業聯合減產落地見效。前期市場價格持續下探，多數企業售價跌破成本線，在持續虧損壓力下，行業減產力度持續加大。」SMM光伏產業分析師鄭天鴻對記者表示，今年8月底，國內企業召開聯合會議，進一步落實後續減產方案，自本周起，預計將有合計超6000噸/天的窯爐產能陸續減產，國內市場供應壓力有望顯著緩解。受供給收縮支撐，玻璃價格具備較強反彈預期，下半年價格中樞有望向企業完全成本線迴歸修復。

福萊特2026年半年報指出，光伏玻璃供需格局向好。公司認為，面對持續低迷的市場價格，行業內冷修產線數量顯著增加，產能退出步伐加快。部分高成本、技術落後的窯爐相繼進入冷修或永久停產狀態，行業供給端收縮明顯。當前階段正處於產能出清的關鍵窗口期，低效產能的退出為行業供需格局的改善奠定了基礎。

責任編輯：李未來 主編：張豫寧