營收3071.55億元，按年增長19.53%，淨利潤8.63億元，按年增長106.77%，8月25日，江西銅業交出了一份亮眼半年成績單，在行業穩步復甦、銅價高位運行的背景下，江銅規模與效益的雙向突破，創下歷史同期最佳業績，展現出極強的行業抗周期能力與核心競爭力。

江銅營收中，傳統銅加工與金屬冶煉業務佔據絕對主導，其中陰極銅業務營收1256.25億元，佔比40.9%，是公司第一大核心營收板塊；銅杆線業務營收754.23億元，佔比24.56%，兩大銅主業合計貢獻超65%營收，冶煉加工基本盤極為穩固。

核心產品產量方面，江銅陰極銅上半年產量126.04萬噸，按年增長5.44%；銅加工產品103.68萬噸，按年增長8.40%。

價格方面，2026年上半年，LME銅（三個月）均價為13137美元/噸，較2025年均價上漲約39%；滬銅主力合約均價為101817元/噸，較2025年均價上漲約31%。

得益於銅產品的量價齊升，江銅業績創新高。

但相較於同行，江銅主營業務毛利率偏低，也是其營收規模遙遙領先、淨利潤增速雖高但基數偏低的核心原因。

同期，紫金礦業實現營收1941.78億元，洛陽鉬業營收1353.20億元，淨利潤分別是391.7億元和161.52億元，營收規模低於江銅，但盈利質量大幅領先。

其中，紫金礦業銅業務營收佔比32.6%，是其僅次於黃金的第二大營收來源，紫金礦業礦山資源端佔比更高、冶煉加工佔比低，綜合毛利率37.75%，遠超江銅，是典型的資源型高盈利龍頭。洛陽鉬業金屬貿易業務營收佔比超88%，是營收的核心支撐，但貿易業務毛利率僅2.49%，盈利貢獻極低，洛陽鉬業核心盈利來自礦山採掘及加工板塊，該板塊營收佔比36.63%，毛利率高達59.64%。相較於江銅的銅冶煉主業，洛鉬避開了同質化冶煉競爭，聚焦上游礦產與稀有金屬賽道。

對於江銅而言，當前最大的發展短板在於上游礦產資源佔比偏低、高毛利礦山業務不足，核心利潤依賴中下游冶煉加工。

江銅深耕江西核心礦區，坐擁多座高品位主力銅礦，如武山銅礦、城門山銅礦、德興銅礦等核心礦山，2026年上半年自產銅精礦含銅量13.64萬噸（含第一量子權益），按年增長37.36%，但相比於冶煉銅規模，其自給率不足短板仍十分突出。

2026年江銅順利完成索爾黃金（SolGold PLC）100%股權收購，成功鎖定厄瓜多爾Cascabel超級銅金項目，獲取千萬噸級優質未開發銅礦資源。此舉或徹底優化公司資源結構，打破資源端短板的痛點，大幅提升產業鏈話語權與長期資源保障能力。

隨着全球新能源、高端製造行業持續發力，銅資源剛需將長期堅挺，行業高景氣周期有望延續。未來，隨着江銅深化內外資源佈局，依託資源優勢與技術優勢持續放大龍頭效應，有望實現業績穩步增長與高質量發展。