TradingKey - 截至8月27日歐盤時段，今日金價（XAUUSD）盤中維持震盪盤整走勢，最新價交投於4600美元附近。周三金價在美國PCE數據公布後承壓下行，盤中一度跌破4600美元，通脹高於市場預期強化了聯儲局進一步加息的可能，但黃金今日維持震盪，表明市場焦點已經轉向本周五傑克遜霍爾全球央行年會上聯儲局主席凱文·沃什的重磅講話。

美國7月PCE高於預期，聯儲局加息預期升溫

從基本面來看，美國最新公布的7月PCE數據整體偏強，說明通脹壓力仍具有較強粘性。

美國7月PCE物價指數按月上漲0.2%，高於市場預期的0.1%；按年上漲3.7%，同樣高於市場預期的3.6%，與6月持平。剔除食品和能源後的核心PCE按月漲幅未經四捨五入約為0.246%，接近0.3%；按年則維持在3.3%左右。PCE按年已經連續65個月高於聯儲局2%的目標，而7月整體通脹又出現高於預期的情況，意味着聯儲局目前仍很難宣佈通脹已經重新得到控制。

數據公布後，市場明顯提升了對於9月加息的押注。據CME聯儲局觀察工具顯示，聯儲局9月加息概率由數據公布前約36%升至40%左右，維持利率不變的概率約為60%。

不過，今日黃金並沒有延續下跌，維持在4600美元附近震盪。雖然PCE偏高，但數據還不足以讓市場確信聯儲局9月一定會加息，目前市場對9月加息的定價仍不足五成，而近期美國就業市場已經出現明顯降溫，這使聯儲局同時需要權衡通脹和經濟增長風險。

接下來，決定黃金短線走勢的最關鍵的因素在於本周五沃什在傑克遜霍爾的講話。對於投資者來說，需要關注沃什如何評價最新PCE數據，以及是否進一步明確9月政策方向。聯儲局7月會議紀要已經顯示，一些官員擔心如果遲遲不加息，未來可能需要採取幅度更大的緊縮措施；波士頓聯儲主席柯林斯本周也表示，如果未來數據不能證明通脹繼續下降，聯儲局可能需要很快提高利率。

如果沃什重點強調PCE仍高於目標，並暗示9月存在加息必要性，美債收益率和美元可能進一步上漲，對黃金形成明顯壓力。相反，如果沃什更多關注就業和經濟增長風險，並避免明確支持9月加息，目前約四成的加息概率可能重新下降，黃金則有望再次向4700美元發起衝擊。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，近期金價整體仍處於強勢上漲後的高位震盪階段。黃金上周累計上升逾過5%，本周一度升至三個多月高位，但美國PCE公布後出現明顯回調，說明4700美元附近已經形成較強的獲利了結和技術壓力。

目前來看，4600美元已經成為短線最重要的多空分水嶺。昨日金價跌至4600美元附近後重新獲得買盤，今日再次反彈至4619美元附近，說明這一位置暫時存在較強承接。

上行方面，金價上方首要壓力位注意4700美元，若金價能突破並站穩於此位置上方，將打開通往4800美元的上行空間，甚至有望進一步向上測試4890-4900美元區間。

下行方面，金價下方首要支撐位注意4530美元附近，若此位置失守，金價可能將進一步向下測試4450美元支撐位，甚至下探向20日均線。

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