智通財經APP獲悉，港股市場今日小幅震盪上行，三大指數中國企指數表現最好。受已披露券商半年報業績普遍高增及中期派息方案提振，證券板塊全天強勢，相關ETF集體走高；通航預期升溫，油氣板塊承壓走弱。截至收盤，恒生指數漲0.56%，報25652.97點，全日成交額2548.24億港元；恒生科技指數漲0.82%，報4626.15點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲0.46%，報26.14港元；南方恒生科技(03033)收漲0.76%，報4.532港元；恒生中國企業(02828)收跌1.13%，報85.9港元。

行業表現

受已披露券商半年報業績普遍高增及中期派息方案提振，證券板塊全天強勢，相關ETF集體走高。截至收盤，香港證券ETF易方達(513090.SH)漲3.72%，報1.894元；券商ETF華寶(512000.SH)漲2.75%，報0.523元；證券ETF國泰(512880.SH)漲2.72%，報1.096元。

券商板塊半年報業績驗證期到來，已披露的上市券商普遍實現營收淨利雙增，多家頭部機構發布中期派息預案，合計擬派現金額接近170億元，成為行情直接催化劑。中郵證券認為，當前市場交投熱度韌性充足，兩融餘額觸底回升帶動槓桿資金情緒有所修復，疊加貨幣政策維持穩定低利率環境，流動性充裕背景下券商板塊業績仍存在一定確定性。方正證券則表示，在市場成交活躍度提升背景下，券商經紀、淨利息收入快速增長，財富管理業務基本盤穩固，看好證券板塊在業績與估值雙擊下的修復機會。

通航預期升溫，油氣板塊承壓走弱。截至收盤，F三星原油期(03175)跌4.45%，報9.995港元；能源化工ETF建信(159981.SZ)跌4.92%，報1.508元；標普油氣ETF富國(513350.SH)跌1.98%，報1.288元。

8月25日伊朗與阿曼發表聯合聲明，稱雙方已就建立一條臨時聯合航運通道、開展海峽掃雷行動等展開討論，市場對霍爾木茲海峽航運有望逐步恢復的預期升溫，前期積累的地緣風險溢價快速回吐。東海期貨指出，新的中東外交努力重燃市場對伊朗戰爭不會升級的樂觀預期，而美國加大對伊朗經濟施壓的計劃暫未對該國的貿易伙伴採取更嚴厲措施。巴基斯坦陸軍參謀長結束了對伊朗的訪問，伊朗媒體稱此次訪問取得寶貴成果。短期油價回落，但繼續大幅下行空間有限，維持寬幅震盪格局

機構觀點

光大證券分析指出，8月美債收益率進一步惡化，2年期美債收益率近1個月下行13bp至4.24%，30年期上行10bp至5.27%，短端定價貨幣政策預期轉鴿，長端則定價財政供給壓力、地緣風險與通脹不確定性。全球無風險利率底部中樞系統性抬升，重塑各類資產估值邏輯，高估值成長資產明顯承壓。

配置上，光大證券認為，9月應從短線資金博弈切換到左側行業佈局，建議「紅利防禦打底+資源品對沖+科技成長進攻」的啞鈴型配置。黃金有色是賠率極具吸引力的暗線，金屬品種排序上黃金、銅靠前，全球央行購金與美元信用透支構築黃金中長期底，工業金屬受益供給約束強化與AI電氣化新需求。高股息防禦板塊包括銀行、電信、公用事業、電力電網、非銀金融等，在美債長端高位震盪下提供安全邊際。

ETF動向

港股通金融ETF鵬華(158000.SH)首日上市，收跌0.2%，報1.018元，成交額1.22億元；基金跟蹤中證港股通內地金融指數，屬於行業主題型ETF，專門投資於通過港股通交易的內地金融股，聚焦銀行、保險、券商等核心金融板塊。