藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，龍源電力(001289.SZ)公布2026年中報，公司依託風電與光伏雙輪驅動，受制於風資源波動及市場化交易電價下行，報告期業績呈現營收與利潤雙降態勢；同時，經營性現金流顯著改善，海外業務穩步推進。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入146.42億元，按年下降6.48%；歸母淨利潤23.93億元，按年下降29.10%；扣非淨利潤24.13億元，按年下降26.60%。經營活動產生的現金流量淨額為81.32億元，按年增長21.86%，主要系收回可再生能源補貼增加所致。公司營收下滑但經營現金流大幅向好，反映出主業回款能力增強，但盈利端受多重因素擠壓明顯。從業務結構看，電力行業仍是公司絕對核心，貢獻營收144.69億元，佔比98.81%。其中，風電業務受自然條件與市場環境雙重影響表現疲軟，上半年風電發電量312.67億千瓦時，按年下降6.67%，平均利用小時數982小時，較上年同期下降120小時；風電平均上網電價降至457元/兆瓦時，按年減少20元/兆瓦時，導致風電分部收入按年下降13.71億元。相比之下，光伏業務成為亮點，太陽能發電量75.13億千瓦時，按年增長22.22%，帶動光伏分部收入按年增加3.47億元，一定程度上對沖了風電下滑的影響。業績變動的主要原因在於「量價齊跌」。一方面，部分大容量項目所在區域風資源水平按年下降，平均風速降低0.19米/秒，且限電情況有所增加，直接拖累發電量；另一方面，隨着新能源上網電量全面進入電力市場，市場化交易競爭加劇以及無補貼項目佔比提升，拉低了整體平均電價。儘管公司通過優化債務結構使財務費用按年下降10.71%，但不足以抵消主業收入下滑帶來的利潤缺口。此外，公允價值變動損益由正轉負，也對淨利潤產生了一定負面影響。展望未來，隨着全國統一電力市場體系加速構建及容量電價機制完善，新能源消納環境有望改善，但市場化交易帶來的電價波動風險仍將長期存在。公司需重點關注風資源恢復情況及光伏裝機增速能否持續彌補風電缺口。後續需重點關注公司風電平均利用小時數的回升幅度，以及市場化交易電價企穩情況。