智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，液冷具有散熱能力強、機櫃密度高、風機能耗低和餘熱回收條件好等優勢。液冷逐漸由高性能計算的「可選方案」轉變為高密度AI機櫃的必要基礎設施。國內液冷產業正由政策引導向標準化、規模化應用過渡。政策約束與標準完善共同降低設計、測試和驗收門檻，推動液冷由示範項目向規模化部署加速滲透。

國泰海通主要觀點如下：

相較於風冷，液冷效率優勢突出

液冷通過在芯片附近利用液體直接吸收熱量，縮短「芯片—環境」的傳熱路徑，並通過CDU將服務器冷卻環路與數據中心設施水環路隔離。相比風冷，液冷具有散熱能力強、機櫃密度高、風機能耗低和餘熱回收條件好等優勢。當前風冷仍是存量數據中心的主流方案，冷板液冷則是高功率AI機櫃新增需求的主要技術方向。

高功率機櫃放量帶動液冷需求

隨着AI模型規模和計算複雜度提升，GPU單芯片功耗快速上升，單芯片功耗上升疊加GPU數量增加，使散熱壓力由「芯片級」迅速放大至「機櫃級」，液冷逐漸由高性能計算的「可選方案」轉變為高密度AI機櫃的必要基礎設施。

高功率機櫃快速放量。英偉達宣佈Rubin NVL72已經在CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、OCI、Nebius運行，NVIDIA明確使用「production is ramping up」的表述，另外根據Uptime Institute調研部署峯值功率在30kW以上機櫃的運營商繼續增加，擁有30kW以上機櫃的運營商比例由2025年的19%升至2026年的24%，增量主要來自50kW以上機櫃。

國內產業標準落地，政策驅動液冷滲透率提升

國內液冷產業正由政策引導向標準化、規模化應用過渡。工信部要求新建大型數據中心PUE降至1.3以下，並明確鼓勵液冷技術研發;上海「算力浦江」行動進一步提出液冷機櫃佔比超過50%，支持100kW以上高密度機櫃部署。

標準方面，2021年以來冷板式、浸沒式、冷卻液及能效測試等通信行業標準陸續實施，2025年冷板式液冷整機櫃標準落地，2026年冷板液冷系統國家標準發布。政策約束與標準完善共同降低設計、測試和驗收門檻，推動液冷由示範項目向規模化部署加速滲透。