中金發表報告指，貝殼次季收入至245.4億元，符合市場預期；經調整淨利潤按年升74.9%至接近31.9億元，顯著超越市場預期，主要受惠於成本及費用優化優於預期。自2022年8月啓動股份回購計劃以來，截至今年次季末，公司已累計回購價值約29.9億美元的股份。單計次季，公司回購約2.5億美元股份，並首次在香港股票市場進行股份回購。鑑於成本控制及經營槓桿優於預期，該行上調2026及2027年經調整應占淨利潤預測26.6%及19.2%，至各93.6億及99.2億元。該行維持「跑贏行業」評級，由於行業仍在回穩過程中，板塊估值倍數尚未重估，保守地將貝殼維持目標價在27美元，相當於2026年非公認會計准則市盈率23倍。