導讀：①昨日 A 股震盪縮量至1.83萬億，存量博弈下結構性分化、板塊輪動特徵顯著。②算力硬件板塊內部分化加劇，資金重心向液冷、光纖等細分擴散；③醫藥板塊午後回暖，CXO隨半年報披露迎來反彈。 　　昨日全天震盪整理，量能進一步萎縮至1.83萬億，在存量博弈環境下，行情呈現典型的結構性分化、細分輪動特徵，把握輪動節奏仍是關鍵。 　　算力硬件板塊內部延續分化，兩大光模塊龍頭中際旭創、新易盛再度跌近3%，但作為下游的液冷概念集體爆發，英維克、豪爾賽等個股漲停。從產業角度而言，在AI基礎設施的建設浪潮下，以NVIDIA、AMD、Google為首的AI芯片持續迭代，單芯片的熱設計功耗(TDP)普遍已超越1kW，整櫃式AI Server方案的功率更攀升至數百kW，液冷散熱逐步成為高端AI基礎設施的標準配置。 此外液冷龍頭英維克披露了2026年半年報，上半年營收30.17億元，按年增長17.24%；二季度歸母淨利潤按月暴增1934%，或預示着液冷正式進入需求放量、業績兌現的高速增長階段，行業景氣度持續上行。 　　光纖產業鏈同樣表現亮眼，特發信息漲停，長盈通漲幅超10%，亨通光電大漲近7%。保偏光纖是"CPO架構催生的核心增量部件"。行情驅動核心源於CPO技術的規模化落地帶來的增量需求，保偏光纖作為CPO架構不可或缺的核心增量部件，是高速光互聯、算力傳輸的關鍵基礎材料。 　　業績層面進一步驗證賽道高景氣度，光纖產業鏈上市公司2026年中報普遍交出亮眼答卷，行業高增長確定性十足。其中行業龍頭長飛光纖上半年淨利潤按年大幅增長888.88%，業績增速創下階段性新高，充分體現出產業鏈上下游需求高增、行業盈利持續修復的行業現狀。整體而言目前算力硬件的資金炒作重心，正從CPO、PCB等核心賽道，逐步向產業鏈上下游延伸細分方向擴散。 　　醫藥生物板塊同樣於昨日午後回暖，多家CXO上市公司集中披露2026年半年報，CXO產業鏈反彈，凱萊英漲停。漢森製藥晉級5板，開開實業、澳洋健康、神奇製藥等人氣標的同步維持強勢。從後續行情推演來看，當前醫藥生物板塊已迎來情緒與業績的雙重拐點，產業鏈整體修復有望延續。後續行情有望從領升的CXO賽道，逐步向仿製藥、生物製品、疫苗、醫藥商業、中藥等多個細分方向蔓延，重點留意產業鏈中個股機會。