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美銀客戶八周來首次拋售美國股票

據美銀證券股票與量化策略師霍爾（Jill Carey Hall）稱，隨着標普500指數 .SPX 下跌1.4%，美銀客戶上周八周來首次成為美國股票的淨賣出方。

霍爾在周三的一份報告中表示，資金流出主要源於個股，其淨賣出額達50億美元，而股票ETF則繼續吸引13億美元的資金流入，連續九周保持買入態勢。

所有主要客戶群體均呈淨賣出狀態。霍爾表示，機構投資者領跌，其滾動四周平均淨流量六周來首次轉為負值。對沖基金在連續三周買入後轉為賣出，而散戶客戶則連續第四周淨賣出。

若將個股和ETF資金流合併計算，客戶在各市值板塊均拋售了股票，不過小盤股和微盤股的個股買入仍保持正值。

企業股票回購步伐也放緩。霍爾表示，今年迄今的年化回購規模略低於2025年水平，且遠低於2024年創下的紀錄水平，但仍高於2016年至2023年間的水平。

在11個行業板塊中，客戶在其中6個板塊拋售股票，其中科技板塊在上一周創下歷史最高資金流入後，本周成為資金淨流出最多的板塊。霍爾表示，工業板塊連續第四周出現大幅資金淨流出，該板塊的滾動四周平均淨流量目前已創下美銀自2008年以來的最低紀錄。

材料板塊吸引了最強的資金流入，結束了連續七周的資金流出態勢，而醫療保健板塊也出現了淨買入。

ETF資金流也反映了類似的輪動趨勢。客戶連續第三周買入價值型和混合型ETF，同時賣出成長型ETF。此外，他們還淨賣出了廣泛市場型、中盤股和小型股ETF。

從行業層面看，客戶在11個行業中的9個行業拋售了ETF，其中科技類基金拋售最為顯著。霍爾表示，材料類ETF吸引了最大的資金流入，這與基礎股票的買入趨勢相呼應。

(加布裏埃爾（Terence Gabriel）)

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