8月26日，「旗手」歸位助力滬指重返3900點，券商板塊全線躁動，錦龍股份、湘財股份強勢封板，長江證券、招商證券、國元證券、廣發證券等同步衝高。券商ETF華寶（512000）久違大漲，一舉突破10日、20日、半年線等多條均線。

　　分析認為，進入下半年，市場轉向震盪格局。券商板塊估值性價比高且具備業績支撐，重獲市場關注。

　　上市券商中期業績集體高增。券商ETF華寶（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數已有25只成份股披露中期業績，整體淨利潤按年大增51.16%。頭部券商業績全面超預期，中信證券上半年歸母淨利潤233.43億元，按年增長69.60%，創歷史同期最好水平；國泰海通上半年盈利202.6億元創新高。

　　券商估值卻處於歷史相對低位。截至8月25日，中證全指證券公司指數市淨率PB（LF）僅1.25倍，位於近10年13.21%分位點。

　　與此同時，大手筆派息+增持回購，上市券商通過「真金白銀」釋放股價被低估的信號。截至目前，已有10家上市券商公布了中期派息預案，合計擬派現近170億元。國聯民生證券、東吳證券、興業證券、華安證券等多家券商密集實施增持回購，充分彰顯了對公司長期價值的認可。

　　開源證券認為，一方面，低估值、低配置和資金面因素改善是券商板塊具備超額收益的底層邏輯；另一方面，券商板塊ROE持續創新高、業務結構持續優化、盈利成長性提升是券商板塊估值提升的重要驅動因素。*

　　華泰證券表示，市場交易活躍度短期降溫，資金風險偏好仍有支撐。中報窗口下頭部券商業績兌現仍是主線，投行、跟投、直投及國際業務形成增量支撐，板塊估值回落。建議把握低估配置窗口。*

　　券商ETF華寶（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。場外投資者可關注聯接基金（A類 006098、C類007531）。

　　數據來源：滬深交易所、Wind等。截至2026.8.25，錦龍股份、湘財股份、長江證券、招商證券、廣發證券在中證全指證券公司指數中的權重佔比分別為0.3%、0.53%、1.51%、3.45%、3.34%。

　　機構觀點來源：開源證券20260802《中央政治局會議穩股市態度積極，看好非銀超額》；華泰證券20260823《把握業績向好下的優質金融機會》。

　　ETF基金費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。聯接基金費用相關說明：華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

　　風險提示：券商ETF華寶（512000）及其聯接基金被動跟蹤中證全指證券公司指數基日為2007.6.29，發布於2013.7.15。中證全指證券公司指數2021~2025年年度升跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%；2021~2025年年度波動率分別為24.46%、23.47%、21.17%、36.95%、20.53%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本產品由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的券商ETF風險評級為R3-中風險，適合適當性評級C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。