今日（8月26日）A股三大指數集體收漲，全市場個股漲多跌少，滬深京三市成交額1.82萬億元，較昨日小幅縮量。

　　盤面上，大金融突然躁動，被稱為「牛市旗手」的券商股率先發起衝鋒！錦龍股份、湘財股份漲停，頭部券商業績高增+高額派息提振市場信心，申萬宏源表示，券商板塊估值處於低位，向上賠率彈性空間充分*。投資者或可重點關注一鍵囊括49只上市券商股的券商ETF華寶（512000），是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　港股通創新藥繼續上攻，信達生物績後創歷史新高，mRNA腫瘤疫苗賽道熱度重燃，華創醫藥團隊認為，堅實的產業基本面是板塊股價樂觀的核心支撐*。全鏈佈局創新藥，聚焦100%佈局創新藥研發標的——港股通創新藥ETF華寶（520880）。

　　有色金屬作為中報業績亮眼的方向持續受關注，江西銅業績後漲停，全天獲主力資金淨流入19.86億元，登頂A股吸金榜首位，國金證券指出，有色金屬板塊正成為近期A股最亮眼的進攻主線*。攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF華寶（159876），全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業。

　　地產方面，喜迎多重政策利好，公積金制度迎來近20年最大調整，上海亦出台「滬八條」樓市寬鬆政策，今日龍頭地產行情表現突出，新城控股領升超6%，濱江集團漲逾4%。中信證券建議聚焦核心城市龍頭企業*，東方證券亦認為本輪周期底部的投資機會將更多體現在α而非β*。地產ETF華寶（159707）彙集9只頭部優質房企，央國企含量高。

　　放眼宏觀維度，海內外經濟與政策環境分化明顯。招商證券表示，美債長端壓力仍存，建議關注國內結構性機會。相較海外，國內政策明顯加快落地，財政金融協同促內需進一步擴圍，「六張網」由總體部署進入專項規劃和重大項目推進階段，房地產政策繼續沿公積金改革和一線城市需求端鬆綁加碼。7月經濟數據顯示總量修復仍偏弱，新舊動能分化進一步擴大，高技術製造、AI算力和高端裝備維持較高景氣。*

　　配置方面，該機構建議，繼續沿科技創新、製造出海、低估值政策發力三條線索均衡佈局，重點關注電子、機械設備、電力設備、有色金屬、煤炭等方向*。

　　 【ETF全知道熱點收評】重點聊聊券商、港股通創新藥、地產等行業主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、【「旗手」高調歸位，持續性如何？業績高增+「真金白銀」穩信心，機構提示券商超額機會】

　　「旗手」歸位助力滬指重返3900點，券商板塊全線躁動，錦龍股份、湘財股份強勢封板，長江證券、招商證券、國元證券、廣發證券等同步衝高。券商ETF華寶（512000）久違大漲，一舉突破10日、20日、半年線等多條均線。

　　分析認為，進入下半年，市場轉向震盪格局。券商板塊估值性價比高且具備業績支撐，重獲市場關注。

　　上市券商中期業績集體高增。券商ETF華寶（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數已有25只成份股披露中期業績，整體淨利潤按年大增51.16%。頭部券商業績全面超預期，中信證券上半年歸母淨利潤233.43億元，按年增長69.60%，創歷史同期最好水平；國泰海通上半年盈利202.6億元創新高。

　　券商估值卻處於歷史相對低位。截至8月25日，中證全指證券公司指數市淨率PB（LF）僅1.25倍，位於近10年13.21%分位點。

　　與此同時，大手筆派息+增持回購，上市券商通過「真金白銀」釋放股價被低估的信號。截至目前，已有10家上市券商公布了中期派息預案，合計擬派現近170億元。國聯民生證券、東吳證券、興業證券、華安證券等多家券商密集實施增持回購，充分彰顯了對公司長期價值的認可。

　　開源證券認為，一方面，低估值、低配置和資金面因素改善是券商板塊具備超額收益的底層邏輯；另一方面，券商板塊ROE持續創新高、業務結構持續優化、盈利成長性提升是券商板塊估值提升的重要驅動因素。*

　　華泰證券表示，市場交易活躍度短期降溫，資金風險偏好仍有支撐。中報窗口下頭部券商業績兌現仍是主線，投行、跟投、直投及國際業務形成增量支撐，板塊估值回落。建議把握低估配置窗口。*

　　券商ETF華寶（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。場外投資者可關注聯接基金（A類 006098、C類007531）。

　　注：截至2026.8.25，錦龍股份、湘財股份、長江證券、招商證券、廣發證券在中證全指證券公司指數中的權重佔比分別為0.3%、0.53%、1.51%、3.45%、3.34%。

　　二、【利好密集來襲，港股通創新藥繼續上攻，520880放量連陽！信達生物績後迅速新高，mRNA腫瘤疫苗賽道熱度重燃】

　　多重利好加持，港股通創新藥強勁續漲！100%創新藥研發標的——港股通創新藥ETF華寶（520880）放量連陽。成份股康希諾生物領升25.99%，信達生物收漲9.69%，股價創歷史新高，康方生物漲近6%，百濟神州、中國生物製藥升逾2%。

　　消息面，創新藥迎密集催化！

　　1、創新藥龍頭信達生物中報業績超預期。上半年產品收入達82.02億元（按年+56.7%），帶動Non-IFRS淨利潤實現17.04億元（按年+40.5%）。管理層首次披露2030年350–400億元總營收藍圖，劍指全球化全價值鏈藥企。

　　2、康希諾生物與德普世生物達成mRNA治療型腫瘤疫苗戰略合作。25日，兩家公司正式簽署《mRNA個性化治療型腫瘤疫苗共同開發戰略合作框架協議》，共同推進mRNA個性化治療型腫瘤疫苗的研發與商業化。

　　3、政策繼續支持創新藥高質量發展。《國民健康「十五五」規劃》、《全民醫療保障「十五五」規劃》近期相繼發布，全鏈條創新藥械支持體系持續完善。萬聯證券指出，後續「基本醫保目錄+創新藥專項目錄+商業健康險目錄」三層支付體系逐步形成，創新藥企和CX0賽道有望受益支付端擴容。

　　創新藥行情能走多遠，當前階段是否加大關注度？

　　華創醫藥團隊認為，近年創新藥產業持續向好，銷售金額逐年增長，出海數量、出海質量不斷提升，堅實的產業基本面是板塊股價樂觀的核心支撐。當前創新藥板塊受量化交易、各類市場敘事影響，呈現高波動態勢，但長期向好的產業趨勢確定性較強，具備較高長期投資價值，建議對板塊保持樂觀態度。

　　全鏈佈局創新藥，關注兩大T+0利器：

　　港股通創新藥ETF華寶（520880）：被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，100%佈局創新藥研發類公司，7成倉位押注研發龍頭。場外聯接基金：025221。

　　港股通醫療ETF華寶（159137）：被動跟蹤港股通醫療主題指數，重倉創新藥產業鏈，50%CXO+20%創新藥，其中藥明系佔比超38%。場外聯接基金：026922。

　　注：文中提及個股在恒生港股通創新藥精選指數中的權重佔比情況：信達生物權重11.42%、康方生物7.51%、康希諾生物0.39%、百濟神州 11.90%、石藥集團 10.49%、中國生物製藥 8.00%。

　　三、【多重利好催化，地產板塊衝高上揚！中信證券：核心城市今年房價有望見底】

　　地產板塊全天衝高上揚，龍頭地產表現突出。新城控股領升超6%，濱江集團升逾4%，保利發展、上海臨港等多股升逾2.5%。熱門ETF方面，地產ETF華寶（159707）場內關注度持續提升。

　　消息面上，地產板塊累積多重利好。公積金政策方面，近期公積金制度迎來近20年最大調整，持續刺激地產板塊。此外，上海出台「滬八條」樓市寬鬆政策，重點聚焦外環外新房去庫存、改善型家庭置換、公積金賬戶盤活及中心城區二手房收儲。

　　中信證券認為，全國層面的供需結構改善還需時日，但核心城市有望在今年實現房屋價格的見底。隨着現房銷售的推進，基於周轉的「內卷」式競爭有望被基於品質的良性競爭所替代，聚焦核心城市，重視產品品質的開發企業，以及維持品牌口碑，服務運營能力出衆的輕資產管理企業有望取得競爭優勢。*

　　板塊配置上，東方證券表示，短期把握三季度末和四季度末交易性行情的擇時窗口；中期看2027年有望成為地產板塊系統性β重估的起點，板塊或成為年度交易主線，明年Q1末是重要的觀測和擇時窗口。長期看本輪周期底部的投資機會將更多體現在α而非β。*

　　估值端上，以央國企、優質房企為代表的龍頭地產當前仍處估值低位。截至8月26日，中證800地產指數最新PB估值僅為0.5倍，低於近10年超98%的時間區間，估值低位特徵明顯，修復空間或較大。

　　佈局央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF華寶（159707）。資料顯示，地產ETF華寶（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場頭部優質房企，央國企含量高！在行業出清大背景下，龍頭地產或更具彈性！

　　注：費率詳見各基金法律文件。

　　數據來源於滬港深交易所、中證指數公司、恒生指數公司等公開信息，截至2026.8.26。提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　*機構觀點參考資料來源：申萬宏源8月發布的《重視券商板塊配置價值》；國金證券8月9日發布的《注意力的轉換時刻》；招商證券8月10日發布的《政策加速落地，結構機會優先》；開源證券8月2日發布的《中央政治局會議穩股市態度積極，看好非銀超額》；華泰證券8月23日發布的《把握業績向好下的優質金融機會》；萬聯證券8月24日發布的《醫藥生物行業快評報告：全民醫療保障「十五五」規劃發布，關注創新藥、康復、醫療信息化賽道機會》；華創證券8月25日發布的《華創醫藥•深度早班車|創新藥中期觀點彙報》；中信證券《兩條政策主線，同一政策目標》；東方證券《公積金制度迎來近20年最大調整 「滬八條」小步快跑信號意義大於實際意義》。

　　風險提示：券商ETF華寶被動跟蹤中證全指證券公司指數基日為2007.6.29，發布於2013.7.15；地產ETF華寶被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2012.12.21；有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13；港股通創新藥ETF華寶被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，該指數基日為2020.12.31，發布於2023.7.17；港股通醫療ETF華寶被動跟蹤中證港股通醫療主題指數，該指數基日為2018.12.31，發布於2022.07.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，券商ETF華寶、地產ETF華寶、有色ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股通創新藥ETF華寶、港股通醫療ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。