金吾財訊 | 邁富時（02556）盤中揚升6.19%，暫報51.95港元，成交額1.31億港元。消息面上，華安證券新近研究指，2026年中期邁富時實現收入19.60億元（yoy+111.2%），主要受AI應用業務及精準營銷服務收入高速增長驅動；整體毛利8.86億元（yoy+96.5%），毛利率45.2%，相比2025中期下降3.4個百分點；GAAP淨利潤2.03億元（yoy+466.1%），Non-GAAP淨利潤2.13億元（yoy+150.9%）；經營活動現金流按年轉正達5.00億元，自由現金流轉正達4.83億元。其中，截至2026年中期，邁富時AI應用每用戶平均月收入達8124元（yoy+80.0%），AI應用付費客戶數達27,269（yoy+25.9%）。此外，公司從AI應用平台加速轉向「全棧Token工廠」，聚焦底層算力和模型能力並通過企業業務場景轉化為可量化、可持續產生價值的場景Token，其AI-Agentforce智能體中台3.0、AI-KnowForce企業級知識中台、GenAIOSAI原生操作系統，已覆蓋營銷、銷售、客服、外貿、研發、陪練、經營分析等核心業務場景。該機構預計邁富時2026/2027/2028收入為50.89/86.71/151.89億元，按年增長80.6%/70.4%/75.2%，歸母淨利潤為4.08/6.30/9.73億元，按年增長359.2%/54.3%/54.4%，目前盈利預測對應2026/2027/2028PE為27.6x/17.9x/11.6x，維持增持評級。