智通財經APP獲悉，美國銀行維持對韓國存儲芯片巨頭SK海力士(SKHY.US)的「買入」評級，目標價為250美元。美國銀行強調了多項投資要點，包括存儲供應短缺、長期協議(LTA)增加以及高利潤率等。

由Simon Woo領銜的美國銀行分析師團隊指出，所謂「降配」現象——即每台設備或GPU/CPU的存儲含量減少——目前主要發生在PC、智能手機以及低端GPU/ASIC領域。美銀強調，這反映的是存儲芯片供應短缺，而非終端需求下滑。對於高端應用，包括下一代GPU，相關廠商將持續採用高存儲含量配置，不會出現降配現象。儘管部分新晶圓廠正在建設中，但潔淨室空間依然緊張，DRAM和NAND晶圓產能擴張均受限制。綜合以上因素，美銀判斷，存儲供應即使在長期維度上也將維持緊張格局。

在商業模式層面，美國銀行指出，隨着長期協議(LTA)不斷增加，存儲芯片平均銷售價格(ASP)有望趨於穩定，不再呈現過往的大幅波動特徵。

股東回報方面，SK海力士重申了超過50%的股東回報率政策，其中包含近期宣佈的40萬億韓元股票回購計劃。美銀預計，除了該筆回購外，SK海力士還將就2026年業績派發約30萬億韓元股息，股息與回購的比例約為40:60。

Woo團隊表示：「我們認為，剩餘可支付的自由現金流(FCF)有望在2027年3月年度股東大會之後，於2027年4月以股息或回購相結合的方式進行支付。隨着存儲芯片超級周期驅動ASP和銷量雙雙增長，SK海力士2027年自由現金流有望超過200萬億韓元。這將支撐公司在2027年實現超過100萬億韓元的股東總回報金額。」

周三美股盤後，英偉達強勁的營收指引帶動芯片股走強，SK海力士ADR盤後上漲5%至165.92美元。此前有消息稱，三星電子與SK海力士計劃在今年下半年增加對英偉達的8層HBM4內存供應量。

周四上午，韓國Kospi指數一度上漲2.8%，SK海力士韓股上漲3.7%。