Tradingkey - 美東時間8月26日，美光（MU）股價在940美元附近震盪，逼近上升通道下沿。與此同時，HBM價格上行預期仍在強化。TrendForce預計，儘管部分長期協議設有價格上限，2027年HBM合同價仍可能上漲70%至140%。

TrendForce的存儲行業研報指出，全球主要雲服務商（CSP）正加速推進AI基礎設施建設，資本開支預計在2026年按年增長98%，2027年增速仍將達到50%。

隨着AI基礎設施投資持續擴張，存儲在CSP資本開支中的佔比顯著提升。TrendForce預計，DRAM與NAND Flash合計將佔CSP資本開支的47%（2026年），並進一步升至68%（2027年）。這意味着到2027年，CSP每100元資本開支中，約有68元將用於DRAM和NAND Flash。

存儲支出佔比的快速上升，主要受到存儲合同價格上漲和服務器應用需求增長的共同推動。TrendForce數據顯示，服務器DRAM合同價格在2025年下半年累計上漲64%，2026年預計進一步上漲約270%；企業級SSD合同價格在2025年下半年上漲約35%，2026年預計累計上漲235%。

此外，儘管部分自2026年第二季度起簽訂的長期協議設有價格上限，可能限制進一步漲價空間，但TrendForce預計，HBM合同價格在2027年仍可能上漲70%至140%，存儲合同價格整體也將維持在較高水平。

與此同時，供給結構的變化同樣加劇了存儲成本壓力。TrendForce預計，2026年HBM與RDIMM合計將佔DRAM位供應量的51%，顯示供應商正將有限產能優先配置於服務器相關應用。到2027年，隨着製程遷移推進，以及部分新晶圓廠在下半年陸續爬坡，服務器DRAM與HBM的合計位供應量預計增長27%。

美光兩小時股價圖，來源：TradingView

從美光股價圖來看，現價略高於0.382斐波那契回撤位（935.35美元），但仍明顯低於0.5斐波那契回撤位（996.35美元）。圖中五條均線集中在約928.37—940.24美元區間，現價處在均線密集區附近，說明短線多空暫時處於拉鋸狀態。因此，當前結構屬於737.88美元附近反彈後的高位整理與方向選擇階段。

股價日前在737.88美元附近完成階段性止跌後，低點逐步抬高，並沿上升通道震盪上行。此前價格衝高至1,000美元上方後出現回落，但目前仍運行在上升通道內部，說明中短線反彈結構尚未被完全破壞。

均線方面，五條均線均集中在當前價格附近，說明均線系統已經由此前的明顯分散轉向收斂。均線收斂通常意味着趨勢動能減弱、行情進入選擇方向的階段：如果價格持續站穩均線密集區並向上突破996.35美元，反彈結構纔可能重新加速；如果價格重新跌回均線密集區下方，則當前走勢更可能轉為通道內回撤。

上行空間方面，若股價有效突破並站穩0.5斐波那契回撤位（996.35美元），下一步可關注0.618斐波那契回撤位（約1,057.35美元），並觀察前期高點附近的壓力。下行空間方面，若935.35美元失守，價格可能重新回踩上升通道下沿及0.236斐波那契回撤位（859.88美元）。

原文鏈接