金吾財訊 | 交銀國際研報指，恒基地產（00012）2026上半年業績超該機構預期，收入按年大幅增長80%至172.03億港元，核心淨利潤同大幅上升66%至50.7億港元，公司建議中期股息每股0.5港元，與去年持平。中國香港物業發展為上半年最大增長引擎，應占營業額約118.78億港元，按年大增212%。上半年中國香港物業應占合約銷售約181.18億港元，按年大增188%。截至2026上半年已售未結約184.55億港元，按年上升145%，其中約69.2億港元將在下半年結轉入賬，並預期結轉入賬毛利率維持在15-20%。全口徑總租金收入（包括非並表項目）按年上升1%至43.8億港元，中環甲級寫字樓The Henderson出租率已達90%，新海濱項目Central Yard預計明年交付並開始帶來租金收入。該機構認為恒基財務狀況維持穩健，淨負債率由2025年底的18.7%進一步下降至2026年6月底的17.9%，同時該機構相信公司核心業務將進入收成期：1）農地收回加速為盈利及現金流提供額外來源；2）下半年可售資源充足，物業發展利潤率有望恢復至高雙位數；以及3）中環新海濱項目預期2027年開始貢獻租金收入進一步拉升總租金收入。該機構對恒基維持買入評級，按50%（前為55%）的資產淨值折讓，目標價上調至35.24港元。