專題：聚焦美股2026年第二季度財報
核心要點
- 財報大幅超出市場預期，英偉達周四盤前股價走高。
- 黃仁勳表示人工智能行業 「已經到達拐點」，需要大規模 GPU 算力集群的企業數量大幅擴張。
- 供應鏈受限、客戶自研芯片，是這家科技巨頭面臨的潛在逆風因素。
得益於這份財報向投資者證明人工智能需求依舊強勁，英偉達股價周四走高。 盤前最新漲幅 7.2%。市場看多情緒高漲，英偉達有望打破過去四個季度的魔咒：此前即便財報達標甚至超預期，財報發布後的首個交易日股價均出現回落。
英偉達財報出爐，帶動芯片板塊集體上漲：美光科技漲 4.5%，邁威爾科技漲 5.7%，安謀控股漲 4.7%，英特爾漲 3%，AMD 漲 1.7%。新一代 AI 雲廠商同樣走高，Nebius 盤前漲約 7.5%，CoreWeave 盤前漲約 6%。
英偉達首席財務官科萊特・克雷斯周三表示，2028 財年（2027 年 2 月‑2028 年 1 月）公司營收預計增長 70%。首席執行官黃仁勳稱，實際市場需求 「遠高於 70%」，只是產品供貨能力構成約束。
英偉達主要代工廠台積電持續面臨供給瓶頸；而作為英偉達系統核心組件的內存芯片，同樣供給緊張，內存危機甚至連蘋果都難以獨善其身。
分析師周四同時指出，OpenAI 等 AI 實驗室與超大規模雲廠商推出自研芯片，正對英偉達在高端 AI 芯片領域近乎壟斷的地位構成挑戰。
英偉達點燃 AI 市場樂觀情緒
黃仁勳表示，英偉達此前從未提前一整年做業績預測，但如今整條供應鏈的可見度大幅提升，因此可以給出長期指引。
英偉達發布這份業績展望之際，投資者依舊心存多重顧慮：大型科技企業資本開支、循環孖展爭議、AI 投資的實際回報問題。而英偉達對於 AI 需求的表態，一定程度上安撫了上述擔憂。
黃仁勳稱 AI 行業 「已經迎來拐點」，需要大規模 GPU 集群的企業數量出現爆發式增長。 「就在去年這個時候，整個算力擴張基本由一家 AI 實驗室驅動；而如今，一大批全新 AI 實驗室與創業公司百花齊放，多家前沿 AI 機構同步擴大規模，開源模型生態蓬勃發展，實體 AI 也開始落地，在美國乃至全球都具備強勁動能。」
公司也向投資者證明客戶結構正在多元化，不再單純依賴少數超大規模雲廠商。本季度，來自 AI 雲、工業與企業級客戶（ACIE）的銷售收入達到 403 億美元，按年大漲 138%。
Econopolis 財富管理旗下指數技術基金高級組合經理西迪・喬貝在 節目《歐洲財經早報》表示：「英偉達這份財報說明，當前估值其實並不算貴，這隻股票仍然具備巨大上行空間。」
7 月芯片板塊曾出現一波大跌，市場一度擔憂回調風險，但英偉達財報公布之後，市場信心迴歸。
自由資本市場科技研究主管保羅・米克斯在 《亞洲財經早報》表示：「我持續看好英偉達，也看好整個 AI 生態。最早也要到 2028 年，我們纔會真正面臨增長放緩的風險。」
另有媒體《The Information》周三援引知情人士報道，英偉達已達成協議，擬斥資 129 億美元收購開源 AI 模型平台 Hugging Face；《商業內幕》此前也曾報道英偉達正在洽談收購該公司事宜。
若交易落地，全球最主流的開源大模型分享開發平台將歸入英偉達麾下，進一步延伸這家芯片巨頭在軟件與模型生態上的版圖。