金吾財訊 | 港股全日低位運行，恒科指數午後轉跌，截至收盤，恒指跌0.34%，國企指數跌0.51%，恒生科技指數跌0.13%。小米集團-W（01810）跌3.44%，華潤啤酒（00291）跌3.18%，洛陽鉬業（03993）跌3.10%，龍湖集團（00960）跌3.05%，百威亞太（01876）跌3.00%。漲幅方面，翰森製藥（03692）漲16.01%，百度集團-SW（09888）漲5.34%，華潤電力（00836）漲3.86%，舜宇光學科技（02382）漲2.40%，中芯國際（00981）漲2.30%。板塊方面，存儲概念股整體反彈，瀾起科技（06809）漲12.3%，兆易創新（03986）漲7.05%。國泰海通研究認為，存儲行業已經從AI算力投資的受益方轉變為制約AI基建的關鍵瓶頸，AI需求驅動的結構性短缺貫穿全產業鏈，供需缺口仍在加深。價格端，26Q3合約價漲幅放緩並非周期見頂信號，預計漲價趨勢有望延續至2027年;長期協議並非限制漲價空間，而是讓價格趨勢更可預判，以短期價格彈性換取長期盈利和現金流可見性。行業關注重點有望從單季度價格/利潤彈性轉向高盈利的多年持續性以及高現金流創造能力支撐的資本回報水平，推動行業估值中樞上行。PCB概念股走高。建滔積層板（01888）漲10.51%，建滔集團（00148）漲7.20%，勝宏科技（02476）漲6.93%，大族數控（03200）漲6.07%，東岳集團（00189）漲5.84%，芯碁微裝（09630）漲4.02%。花旗指出，產業鏈正在向上遊材料端擴散。高速AI服務器需要更高性能PCB，而高端PCB離不開特殊玻璃纖維布、高頻高速覆銅板和先進銅箔。個股方面，威勝控股（03393）收跌13.77%。公司公布截至2026年6月30日止六個月業績，股東應占溢利4.46億元人民幣，按年增長1.41%；每股基本盈利44.40人民幣分。不派中期股息。期內營收53.89億元人民幣，按年增長22.75%。邁富時（02556）收漲9.26%。華安證券表示，2026中期邁富時實現收入19.60億元（yoy+111.2%），主要受AI應用業務及精準營銷服務收入高速增長驅動。華安證券預計邁富時2026/2027/2028收入為50.89/86.71/151.89億元，按年增長80.6%/70.4%/75.2%，歸母淨利潤為4.08/6.30/9.73億元，按年增長359.2%/54.3%/54.4%，目前盈利預測對應2026/2027/2028PE為27.6x/17.9x/11.6x，維持增持評級。浦銀國際表示，政策刺激迫切性繼續上升，增量支持政策最快或於9月底推出，但非「大水漫灌」式刺激。財政端7月發力仍不明顯，但在7月底政治局會議號召後，存量政策落實有望提速——8000億元新型政策性金融工具加快投放、財政金融協同促內需（中小微貸款貼息擴圍）等相繼落地；增量政策或聚焦「兩重」「兩新」「六張網」等基建投資、結構轉型相關的製造業投資及促消費，但2024年9月底那樣的顯著轉向料不會重演。貨幣端，7月信貸需求疲軟，但短期降準降息緊迫性仍不高，央行更傾向以結構性工具和利率改革實現「總量寬鬆、精準投放」；若三季度內需修復持續偏慢，不排除今年接下來還有降息10個點子、降準50個點子。