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能否入選DAX指數並不重要

STOXX定於9月3日對DAX指數進行審查，但從中盤股MDAX指數晉升至藍籌股DAX指數，對個股而言除了帶來一點自豪感外，可能並無太大助益。

德意志銀行經測算發現，新加入DAX指數的公司在指數重配當天往往表現遜於大盤，而退出DAX指數的公司則往往表現優於大盤。

據他們分析，其邏輯在於：「公司在MDAX中獲得的權重往往超過追蹤DAX指數基金的交易量，從而為退出DAX指數的公司創造淨買入壓力，而為新加入的公司帶來賣出壓力。」

你可能會認為這只是暫時的現象，但德意志銀行發現，在加入DAX指數一年後，過去20年中，新入圍公司的表現比該指數低8%。

在41家新入圍公司中，僅有16家在成為DAX成分股的第一年表現優於該指數。

德意志銀行對此的解釋是：許多公司在加入指數前股價已大幅上漲——畢竟這是入選的必要條件——因此隨後容易遭遇獲利回吐。

不過，這種現象並不適用於反向情況。德意志銀行發現，那些表現不佳而退出的公司，在退出DAX指數後的那一年裏，其表現仍持續遜於該指數。

這對漢莎航空（LHAG.DE）可能至關重要。德意志銀行表示，在此次最新調整中，該公司已接近入選DAX指數。雖然目前尚未完全符合標準，但距離入選僅一步之遙——若在8月31日截止日期前的未來幾天內表現強勁，便有望入選。

若果真如此，Zalando ZALG.DE 和 Scout24 G24n.DE 最有可能被剔除。

(約翰 (Alun John)

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