天然氣已經取代石油，成為歐洲債券交易員最擔憂的問題。由於這一關鍵燃料的庫存已經大幅減少，市場擔心天然氣供應緊張可能再次推高通脹。歐洲天然氣價格目前接近五個月高位，冬季合約價格較一年前已經上漲一倍以上。與此同時，德國和英國10年期國債收益率均一度觸及數十年來未見的水平。相比之下，布倫特原油價格目前較美伊戰爭爆發後創下的高點低約30%。投資者擔心，天然氣價格上漲將重新點燃通脹，迫使各國央行以比市場當前預期更激進的方式加息。天然氣在歐洲經濟中發揮着核心作用，佔歐盟能源結構的21%，在英國則佔25%至35%。CG資產管理公司投資組合經理艾瑪·莫里亞蒂表示：「天然氣價格對英國和歐洲更為重要，而且在任何一次停火期間，天然氣價格都沒有真正恢復到此前水平，之後還在繼續走高。」