金吾財訊 | 港股震盪揚升，午後升幅有所收窄，截至收盤，恒指漲0.56%，國企指數漲1.05%，恒生科技指數漲0.82%。藍籌中，信達生物（01801）漲9.69%，安踏體育（02020）漲9.53%，海底撈（06862）漲7.36%，洛陽鉬業（03993）漲7.30%，中國海外發展（00688）漲4.06%。跌幅方面，申洲國際（02313）跌7.78%，吉利汽車（00175）跌3.27%，藥明生物（02269）跌2.78%，華潤啤酒（00291）跌2.20%，藥明康德（02359）跌2.15%。板塊方面，光通信板塊走強，劍橋科技（06166）漲9.45%，華虹宏力（01347）漲6.43%，京信通信（02342）漲4.38%，曦智科技-P（01879）漲4.22%，藍思科技（06613）漲3.73%，海光芯正（01191）漲3.32%。愛建證券研究指，據LightCounting2026年7月預測，2026年全球以太網光模塊銷售額預計按年增長73%（較4月65%的預測進一步上調）。產品端，800G光模塊需求延續高景氣，1.6T光模塊加速放量，單通道速率升級至200G/lane，帶動200GEML及高功率CW激光器需求增長。該機構認為，AI算力集群建設持續超預期，驅動光模塊速率快速迭代，高速光芯片需求同步上修。頭部廠商紛紛加碼高速光芯片產能，驗證當前高速光芯片供給偏緊、下游需求旺盛的產業現狀，上游設備端將持續受益於本輪光通信資本開支上行周期。水泥股普遍上揚，山水水泥（00691）漲15.38%，西部水泥（02233）漲5.73%，華新建材（06655）漲2.57%，金隅集團（02009）漲2.52%，海螺水泥（00914）漲2.02%。中郵證券認為，水泥整體需求表現平淡，出庫量按年去年同期仍有差距，需求恢復力度一般。多區域水泥價格已觸及成本線，需求整體仍呈現較為疲軟態勢。基建方面，近期由於降雨等天氣原因，需求由穩轉跌，此外房建需求持續疲弱，整體需求承壓。從中期維度來看，水泥行業產能有望在限制超產政策下產能持續下降，產能利用率從而大幅提升帶來利潤彈性。個股方面，康希諾生物（06185）收漲25.99%。康希諾生物股份公司宣佈，子公司康希諾上海與德普世（杭州）生物科技有限責任公司正式簽署《mRNA個性化治療型腫瘤疫苗共同開發戰略合作框架協議》。雙方將發揮各自在mRNA疫苗技術及腫瘤新抗原發現與設計領域的優勢，共同推進mRNA個性化治療型腫瘤疫苗的研發與商業化。本次合作面向全球，聚焦消化道實體瘤及罕見腫瘤治療領域，覆蓋早期研發、臨床轉化、註冊申報及商業化等環節。H&H國際控股（01112）收漲18.88%，中金表示，考慮BNC盈利好於預期，上調26/27年盈利預測16%/15%至12.1/13.9億元，當前交易在7/6倍26/27年P/E；考慮板塊估值下行，上調目標價6%至20港幣，對應9/8倍26/27年P/E和35%上行空間，維持跑贏行業評級。萬聯證券表示，海外方面，市場對聯儲局加息預期分歧加大。國內宏觀流動性保持寬鬆。結合海內外情況，預計香港地區宏觀流動性總體平穩。盈利方面，多個企業發布中報，金融板塊及半導體相關企業盈利改善幅度較大。後續需關注全球主要央行貨幣政策變動對港股流動性的影響。目前仍處於港股中報披露期，應關注企業的業績表現超預期方向。行業配置方面，建議關注：（1）目前具有估值優勢的高股息/紅利資產。（2）受益於基本面改善及供給約束下景氣度改善的順周期行業。（3）中長期主線持續配置AI產業鏈龍頭企業。