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　　來源：銀瑞社

　　文/瑞財經 許淑敏

　　過去的半年，招商證券有一個最重要的變化——

　　董事長從霍達變更為朱江濤。

　　新官上任三把火，伴隨着朱江濤到任，招商證券管理層開始頻繁調整。

　　從2026年4月-8月，招商證券董高變動高達13次。其中，6名董高離任，佔2025年初董高總人數的30%。

　　招商證券管理層，迎來一輪大洗牌。

　　除了董事長的變更，還有非執行董事劉振華、李曉霏、李德林的離開，職工董事馬小利、董祕劉傑離任。

　　最新的安排顯示，招商證券聘任馬小利為董事會祕書。

　　據稱，馬小利是招商證券的「老將」具有良好的職業道德和個人品德，具備財務會計相關工作經驗。他自2024年11月起任招商證券辦公室總經理，2025年12月至2026年8月任職工代表董事。

　　招商證券的管理層調整，仍未完待續。當下，招商證券總裁一職空懸，仍由朱江濤代為履行總裁職責。

　　人事變動之下，招商證券管理層薪酬上漲了。

　　截至2026年6月30日止6個月期間，招商證券關鍵管理人員報酬為738.79萬元，較上年同期的498.19萬元上漲了48.29%。

　　薪酬上漲的背後，是招商證券業績大爆發。

　　2026年上半年，招商證券實現營業收入219.02億元、歸母淨利潤106.24億元，分別按年增長108.19%、104.87%。

　　同時，資產規模也不斷走高。

　　截至2026年6月末，招商證券資產總額8714.08億元，較2025年末增加15.65%。

　　不過，招商證券的淨資本下降了。

　　截至2026年6月末，招商證券母公司淨資本為870.88億元，較上年末的895.49億元減少了2.75%。

　　業績高增之下，是招商證券營收結構的變化。

　　招商證券近乎過半營收，來自於投資及交易業務。

　　2026年上半年，招商證券投資及交易板塊實現營業收入108.91億元，按年增長325.63%，佔總營收49.72%。

　　而投資及交易業務主要包括權益投資、衍生金融工具的交易和做市、固定收益投資、大宗商品、外匯業務以及另類投資業務等，收益具備一定的不確定性。

　　至於財富管理和機構業務板塊，2025年該業務營收佔比一度達到55.36%，但眼下營收佔比下滑明顯。

　　2026年上半年，招商證券財富管理和機構業務板塊實現營業收入82.58億元，按年增長39.21%，佔比為37.7%。

　　業務高增的另一面，則是招商證券營業支出的上漲。

　　2026年上半年，招商證券營業總支出88.63億元，按年增長83.30%。其中，信用減值損失計提2.5億元，按年增長2.66億元、增幅達1687.7%，融出資金、買入返售金孖展產均有計提。

　　另外，招商證券業務及管理費為85.26億元，按年增長78.07%，主要是職工工資增加。

　　2026年上半年，其實現職工工資為59.56億元，按年大漲126.38%。

　　但從員工總數來看，招商證券正在減員。

　　截至2026年上半年，招商證券在職員工12767人，較上年末12792人減少了25人。

　　若以職工工資粗略折算，2026年上半年，招商證券員工人均工資約為46.6萬元。