匯通財經APP訊——美元/加元周五歐洲早盤基本持穩於1.3850附近，投資者在傑克遜霍爾講話前降低方向性交易，匯價暫時維持窄幅震盪。此前美元受到美國通脹數據支撐，加元則受到加拿大經濟前景和貿易擔憂情緒的影響，USD/CAD在1.38上方形成明顯拉鋸。最新市場信息顯示，美元/加元周五早盤繼續在1.3850附近運行。
美國7月核心PCE按年維持3.3%，雖然符合市場預期，但仍明顯高於聯儲局2%的目標。通脹黏性使投資者重新評估聯儲局未來利率路徑，市場對於9月以及年內進一步加息的預期有所升溫。美元因此獲得一定支撐，但市場仍等待沃什的講話進一步確認政策方向。
目前美元指數約為99.13，處於一周高位附近，但本月仍有望連續第二個月下跌。美元的短期反彈更多來自聯儲局政策預期，而不是形成新的長期強勢趨勢。如果沃什在傑克遜霍爾明顯強化通脹風險，並暗示必要時仍可能再次加息，美國國債收益率和美元可能同步走高，從而推動USD/CAD突破當前震盪區間。
反之，如果沃什沒有釋放明顯鷹派信號，而是將講話重點放在生產率、人口結構或經濟增長等長期因素上，市場可能降低對進一步加息的預期，美元則可能重新承壓。在這種情況下，USD/CAD將面臨進一步下行壓力。加拿大元近期受到貿易擔憂情緒的明顯影響。美國與加拿大之間的貿易摩擦持續升溫，相關關稅措施已經開始影響市場對加拿大經濟增長前景的判斷。加拿大經濟對外部貿易較為敏感，如果關稅壓力持續擴大，出口、企業投資和製造業活動可能受到拖累，從而削弱加元的基本面支撐。
目前加拿大方面仍需要評估關稅措施對經濟增長和通脹的實際影響。市場觀點認為，加拿大央行可能不會立即因為貿易措施升級而改變政策，而是等待更多經濟數據確認衝擊程度。第二季度經濟出現一定反彈，也為加拿大央行暫時保持觀望提供了空間。如果加拿大經濟能夠繼續保持韌性，加元將獲得一定支撐；但如果貿易擔憂情緒進一步影響企業投資和消費，加拿大央行未來採取更加寬鬆政策的可能性可能上升，這將對加元形成壓力。
國際油價則是影響加元的重要變量。近期原油價格維持在相對高位，能源出口收入為加拿大元提供了一定支持。由於加拿大屬於主要能源出口國，原油價格上漲通常能夠改善其貿易條件，並在一定程度上抵消美元走強帶來的壓力因此，USD/CAD目前形成了較為複雜的基本面組合。美國方面，核心PCE維持高位和加息預期升溫支撐美元；加拿大方面，貿易擔憂情緒壓制加元，但油價高企和加拿大央行暫時觀望又限制加元進一步走弱。
從利差角度看，如果美國通脹繼續維持高位，而加拿大經濟受到關稅衝擊明顯放緩，美加利差可能進一步向美元方向傾斜，USD/CAD將獲得上行動力。相反，如果美國通脹快速降溫，而加拿大經濟保持穩定，利差優勢可能逐漸收窄，匯價則可能重新進入下行趨勢。
市場目前最關注的仍是傑克遜霍爾講話。由於沃什的表態可能影響整個美元利率曲線，美元/加元也可能在講話後出現較大幅度的短線波動。如果美國收益率快速上行，美元可能突破近期高點；如果市場重新押注聯儲局政策轉向寬鬆，美元則可能快速回落。
此外，還需要關注加拿大貿易政策和原油市場變化。如果美加貿易擔憂情緒進一步升級，同時油價出現回調，加元可能遭遇雙重壓力，USD/CAD將獲得明顯上行動能。反之，如果油價繼續上漲並緩解加拿大貿易條件壓力，同時美元因為聯儲局講話走弱，匯價可能重新測試下方關鍵支撐。
從市場情緒來看，目前USD/CAD並未形成明顯的單邊趨勢，1.3850附近更多體現的是投資者等待重大事件落地後的謹慎狀態。因此，在傑克遜霍爾講話公布之前，追漲殺跌的風險相對較高，市場更可能維持區間震盪。
從日線結構來看，USD/CAD仍處於偏弱狀態，價格運行在20日布林帶中軌和100日均線下方，說明中期空頭結構暫時沒有改變。RSI約為40，市場上漲動能相對有限，價格仍存在進一步下探的可能。上方首先關注1.3905—1.3915區域，該區域是20日布林帶中軌和100日均線形成的密集阻力。如果有效突破該區域，短線弱勢結構將得到緩解，進一步目標看向1.4000以及1.4065附近。下方首先關注1.3800整數關口，跌破後將進一步測試1.3740附近的布林帶下軌。如果1.3740出現有效破位，匯價可能打開更大的調整空間。
從4小時周期來看，USD/CAD近期圍繞1.3850附近反覆震盪，短周期均線逐漸走平，MACD空頭動能有所減弱，顯示市場正在等待新的基本面催化劑。若價格突破1.3905—1.3915區域，4小時結構有望轉向偏強，並進一步測試1.4000附近；如果反彈持續受阻，並跌破1.3800，則空頭可能重新佔據主動，下一目標指向1.3740。當前1.3800是短線下行的重要觀察位置，而1.3915則是決定匯價能否擺脫弱勢結構的關鍵阻力。
編輯總結
USD/CAD目前處於聯儲局政策預期、加拿大經濟前景和原油價格三重因素的交匯點。美國核心PCE維持3.3%，使進一步加息風險重新受到關注，為美元提供支撐；與此同時，美加貿易擔憂情緒持續升溫，限制加元表現。短線來看，1.3905—1.3915是關鍵阻力。如果沃什釋放鷹派信號，美元和美債收益率走強，USD/CAD可能突破該區域並進一步測試1.4000甚至1.4065；如果沃什表態偏溫和，同時油價維持高位，匯價則可能重新向1.3800和1.3740方向運行。中期而言，美加貿易擔憂情緒對加拿大經濟增長的實際影響將成為加元新的重要定價因素。投資者應重點關注聯儲局政策信號、加拿大經濟數據、原油價格以及美加利差變化。當前技術結構仍偏空，但基本面存在明顯的方向性風險。只有有效突破1.3915，USD/CAD短線纔有望確認反彈；在此之前，匯價仍更可能維持區間震盪格局。